Els inversors s’han preocupat molt de temps per la rendibilitat d’Uber Technologies Inc. (UBER) i aquestes preocupacions només han augmentat a mesura que el creixement dels ingressos de l’empresa es redueix. Però Uber, el qual ha caigut prop del 33% des que la companyia va començar a publicar-se a principis de maig, continua creixent i la seva gestió continua sent positiva respecte a les oportunitats futures. Tot i que la rendibilitat continua sent una qüestió, Bank of America va posar en relleu recentment algunes raons per mantenir-se optimistes en relació amb l’empresa de transport que ha interromput els serveis tradicionals de taxis a tot el món.
Punts clau
- Uber comparteix un descens del 33% amb un preu d'IPO de 45 dòlars. El Banc d'Amèrica té un potencial per a que Uber sigui rendible. Oportunitats de creixement als segments d'Uber Comfort, Business i Eats. Però el creixement dels ingressos s'està alentint enmig d'una elevada taxa de cremades en efectiu.
Què significa per als inversors
Alguns dels nous productes de segmentació d'Uber són les grans oportunitats que impulsen el creixement de les passejades. Uber Comfort, que permet als usuaris sol·licitar serveis especials de confort quan ordenen la seva marxa, comença a recollir-se i funciona bé, mentre que Uber Business té més marge d’expansió al mercat subpenetrat dels viatges a l’aeroport. Uber Eats, el segment d’entrega d’aliments, afronta molts reptes competitius, però la mida de cistelles més grans ha estat un signe positiu.
A més, malgrat el recent pas de l'Assemblea Bill 5, o de l'AB5, que fa més difícil a empreses com Uber classificar els conductors com a empleats contractuals, Uber és optimista que la seva activitat no serà gaire afectada. El nou projecte de llei tindrà poc efectes sobre la forma en què l’empresa classifica els seus conductors, possibilitat que té precedents en estats amb regulacions similars, o AB5 actuarà com un impost que Uber majoritàriament podrà transmetre als clients amb poc efecte sobre la demanda..
El Banc d'Amèrica també va destacar l'optimisme d'Uber respecte a les negociacions amb Transport for London, regulador del transport de Londres, i que la companyia preveia rebre una llicència per operar. Tanmateix, la sentència va arribar a dimarts la setmana passada i, mentre que Uber va rebre una llicència, va ser per dos mesos només un dels períodes de temps més curts que ha concedit l'agència, segons Barron.
Aquest contratemps es produeix en una àmplia preocupació de la desacceleració del creixement dels ingressos trimestral de la companyia. En el seu informe de resultats del segon trimestre publicat a l'agost, Uber va anunciar un creixement dels ingressos del 14%, el seu guany trimestral més lent i el quart trimestre consecutiu en què els ingressos es van alentir. Les reserves brutes van caure fins al 31% del 49% respecte al trimestre anterior, i la companyia continua creixent a través d’efectiu a un ritme alarmant, ja que els efectius nets utilitzats en les activitats operatives del trimestre van augmentar un factor de sis durant l’any a 922 dòlars. milions.
El ritme de creixement més lent i la cremada d’efectiu és potser molt més preocupant que la pèrdua global de 5.2 bilions de dòlars, que es va veure inflada per una càrrega única i sense efectiu de 3.900 milions de dòlars relacionada amb l’oferta pública inicial (OIT) d’Uber. Generalment s’espera pèrdues per a les empreses que encara es troben en una mentalitat d’inversió per al creixement. Tanmateix, quan aquest creixement comenci a desaccelerar, els inversors voldran començar a veure signes que la direcció de la companyia té un pla senzill per al creixement no només, sinó també per al creixement rendible. En aquest moment no està clar que ho faci la direcció d’Uber.
"Podeu escapar d'aquestes grans pèrdues quan les taxes de creixement són força altes, perquè moltes de les vostres despeses, per descomptat, són inversions en el futur", va dir David Wessels, professor adjunt de finances de Wharton. "Però en aquest cas concret, és només una mala notícia quan els nombres són tan baixos". Wessels va assenyalar que Uber continua sent amb uns 15.000 milions de dòlars d'efectiu, però si continua cremant efectiu a un ritme d'1 mil milions de dòlars al trimestre, això li dóna uns 15 quarts per donar voltes.
Mirant endavant
Si bé Uber s'ha convertit en una mica d'Amazon.com de la indústria del transport, oferint no només serveis de transbordament, sinó lliurament d'aliments i fins i tot serveis de compartició de bicicletes i scooters, és possible que la companyia comenci a centrar-se en la seva energia. les empreses tenen el futur més prometedor i deixen anar les que semblen menys propenses a triomfar.
