Les accions bancàries estan al capdavant del mercat, ja que asseguren fonts de finançament econòmiques. L'índex bancari KBW Nasdaq, després d'haver-se endarrerit el mercat més ampli durant l'any passat, ha augmentat un 7, 8% el mes passat, el doble del guany del 3, 9% de S&P 500. Segons el Wall Street Journal, la capacitat dels bancs d’aconseguir més fons de dipòsit, el més barat dels passius bancaris, i que és probable que fins i tot s’obtinguin en els propers mesos.
L’analista de RBC Capital Markets, Gerard Cassidy, diu que diverses accions bancàries semblen especialment predisposades a superar els resultats en l’entorn actual. Ell recomana Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C), Fifth Third Bancorp (FITB), KeyCorp (KEY) i PNC Financial Services Group Inc. (PNC). Simplement, "cal tenir propietat de les accions bancàries", va dir recentment Cassidy als clients.
Punts clau
- Les accions bancàries han sobrepassat el mes passat. Les entitats bancàries estan garantint fonts de finançament més econòmiques. Els dipòsits en la proporció de passius bancaris estan en un nivell històric elevat. És probable que els bancs baixin les taxes dels dipòsits a curt termini.
Què significa per als inversors
Pot semblar un moment estrany que els bancs es desenganxin de forma sobtada enmig dels retocs que pesaven l’economia global i la reducció de tipus de la Reserva Federal. La retallada de tipus d'interès pot tenir un impacte negatiu en els marges d'interès dels bancs, especialment en entorns de baixa taxa.
Però els marges no necessiten caure si els bancs poden reduir els costos de finançament, i això és exactament el que estan fent. Els dipòsits, la font més barata de finançament bancari, van créixer un 5, 8% interanual entre els majors bancs nord-americans al tercer trimestre. Les dades de la Fed indiquen que és el ritme de creixement més ràpid des del començament del 2017 i que han ajudat a impulsar la proporció total dels dipòsits entre els grans bancs fins al 89% del seu passiu total, el seu nivell més alt des del 1985, segons el diari.
Les taxes dels comptes de comprovació diàries es van incrementar en un 0, 1% de mitjana a partir del segon trimestre. Aquests anomenats dipòsits daurats solen tenir un interès no interessat, cosa que suposa pràcticament una font gratuïta de finançament per als bancs.
Una altra raó d’optimisme sobre les accions bancàries són les seves valoracions actuals i la recent rotació d’impuls a valor. Els bancs actuals són molt més sans que quan van sorgir de la crisi financera del 2008, però les seves accions sovint han retardat el mercat de bous.
Mirant endavant
Per cert, hi ha motius per ser prudents. La recent repercussió del diner en el control de dipòsits pot ser un mal signe, ja que això es produeix normalment en entorns recessionals. I el creixement dels préstecs s’ha alentit el tercer trimestre dels grans bancs.
