Malgrat la preocupació perquè la forta manifestació de toros es retira i retrocedeix, Mislav Matejka, estratega de capital global de JPMorgan, assegura que les accions encara podrien obtenir guanys gegants. "El nostre tema clau segueix essent que el teló de fons actual del mercat té semblances amb l'episodi de correcció de cicle mitjà entre els anys 15 i 16 i no pas al final del cicle. De la mateixa manera, creiem que el rebot actual està molt lluny de fer-ho i creiem que les accions potencialment podrien fer nous màxims per al cicle abans que comenci la propera recessió ", va escriure en un recent informe citat per MarketWatch.
Dos anys a l’inversió
Durant la correcció del 2015-2016, Matejka diu que les existències van caure gairebé un 20%, però després es van incrementar un 43% en els dos anys següents. No està clar quin índex utilitzava com a referència, però presumptament era un índex global. Als Estats Units, el S&P 500 va tenir un rebot encara més impressionant, fins a un 60, 2%, de l'11 de febrer de 2016 al 20 de setembre de 2018, després d'una correcció del 13, 3% del 3 de novembre de 2015 a l'11 de febrer de 2016, sobre els preus de tancament.
El mercat de bous pot durar dos anys més?
- El ral·li del 2019 sembla semblant als posteriors a la correcció 2015-2016. Les existències van caure gairebé un 20% Les accions van augmentar un 43% durant els propers 2 anys.
Significació per als inversors
Les raons fonamentals d’optimisme de Matejka són el gir exigent de la Reserva Federal, l’estabilitat de la corba de rendiments i la seva expectativa de que els Estats Units i la Xina arribin a un acord comercial. A més, diu, "En contraposició a la saviesa popular, creiem que la Xina és més sana ara del que era a l'episodi del '15 -'16".
Michael Darda, economista i estrateg principal de mercat de la firma de recerca MKM Partners, assegura que les accions exigents de la Fed han evitat un "desembarcament dur" per a l'economia, per Barron. "El nivell de l'Índex ISM New Orders continua coherent amb el creixement continuat de les estimacions de resultats i de la despesa de capital", afirma.
Tant el S&P 500 com el Dow Jones Industrial Average (DJIA) han registrat guanys anuals superiors a l'11% fins a finals de febrer, la seva millor obertura dos mesos de l'any, des de 1991 i 1987, respectivament, per MW. "Un gener-febrer positiu ha conduït històricament a un any positiu un 87% de les vegades des del 1928 i una rendibilitat total del + 16, 8%", segons va declarar Savita Subramanian, cap de capital nord-americà i estratègia quantitativa del Bank of America Merrill Lynch. una nota als clients citats per MW.
Mirant endavant
El creixement del PIB real ajustat a la inflació als Estats Units s’està reduint notablement des d’una taxa anualitzada del 3, 4% el 3T 2018 al 2, 6% el 4T 2018 i, de nou, a una xifra prevista inferior a l’1, 0% el primer trimestre del 2019, segons un altre article de Barron. El Banc de la Reserva Federal de Nova York preveu un creixement del 0, 88% al primer trimestre, mentre que la Fed d’Atlanta preveu una expansió del 0, 3%. A menys que el creixement es recuperi notablement a la resta del 2019, l’impuls del mercat de toros podria alentir-se de forma espectacular.
L’informe de treballs de febrer es farà divendres, amb la previsió de consens que es demana 185.000 nous llocs de treball no agrícoles, per Barron. A més, continuen les converses comercials EUA-Xina, i Erik Ristuben, estrateg estratega d’inversions de Russell Investments, adverteix una altra història de MarketWatch: "El bar ara mateix per a un acord és molt alt i hi ha molt marge per a la decepció". Ell creu que el mercat ha tingut un preu total en totes les bones notícies potencials, augmentant el risc negatiu.
