Tot i que la Reserva Federal retalla els tipus d’interès per reforçar l’economia alentida, els principals agents financers (CFO) de moltes de les majors empreses d’Amèrica sonen les campanes d’alarma, segons l’última publicació de l’enquesta de CFO Global Business Outlook realitzada trimestralment per la Duke University. "Més de la meitat (53%) dels CFO dels Estats Units creuen que els Estats Units estaran en recessió fins al tercer trimestre del 2020 i el 67% creu que la recessió haurà començat a finals del 2020", segons els autors de l'enquesta.
La Fed va anunciar dimecres que retallarà les taxes per segona vegada aquest any.
En els darrers dotze mesos, els resultats de l'enquesta del duc mostren un canvi increïble de l'optimisme al pessimisme sobre l'economia dels Estats Units. El percentatge de CFOs "més optimistes" sobre l'economia va caure del 43, 6% de fa un any al 11, 8% actual, i el percentatge de CFO "menys optimistes" va saltar del 23, 0% al 55, 2%. "L'incertesa econòmica és una de les preocupacions més importants per a CFO", afirma l'informe.
Punts clau
- Els CFO corporatius són cada cop més baixos en l’economia. Una gran majoria espera que estigui en marxa una recessió a finals del 2020. Un nombre important de CFOs consideren perjudicials els baixos tipus d’interès. Els beneficis assolits assolits el 2014, segons les estadístiques del govern dels Estats Units. són un altre senyal de recessió.
Significació per als inversors
Actualment, els CFO també són molt més baixos respecte a les perspectives per a les seves pròpies empreses que fa un any. El percentatge dels que diuen que són més optimistes ha baixat del 48, 6% al 32, 4%, mentre que el percentatge que expressa menys optimisme ha saltat del 21, 4% al 36, 0%.
La preocupació per contractar i retenir empleats qualificats ha estat la preocupació principal dels CFO durant diversos anys. Ara queda en segon lloc, darrere de la incertesa econòmica. No obstant això, els CFO en una àmplia gamma d’indústries estan reportant escassetat de mà d’obra en un ampli ventall de categories de llocs de treball especialitzats, com ara: enginyeria, tecnologia de la informació, programació de programari, vendes, operadors de màquines, mecànics i tècnics (inclosos tècnics mèdics). Fins i tot els conductors tenen un consum reduït.
Mentrestant, el 36% dels CFO veuen impactes negatius a causa dels tipus d'interès persistentment baixos, cosa que significa que és probable que més retallades de taxes de la Fed siguin una causa de pessimisme encara més. Aquests efectes negatius inclouen: rendiments reduïts dels inversors, augment de l'emissió de deutes corporatius i alts valors actuals de passiu derivats de baixos tipus de descompte.
David Rosenberg, economista i estrateg del govern de l'empresa de gestió de riquesa Gluskin Sheff, comparteix aquestes inquietuds. "Les pressions recessionals en l'economia s'estan construint", va dir en una entrevista detallada amb Business Insider. Com els CFO, va dir que l’impacte de la guerra comercial sobre el creixement econòmic mundial i les cadenes de subministrament ha estat “un període sense precedents d’incertesa econòmica i política”.
Rosenberg afegeix que l’augment del preu del petroli després del recent atac a les instal·lacions del petroli saudita i l’espectre de més atacs i interrupcions de subministrament són una altra font de perill. "L'única cola que manté l'economia unida ha estat el consumidor", va dir Rosenberg. "Això també suposarà un augment d'impostos de facto per al consumidor", va afegir.
Mirant endavant
Albert Edwards, co-cap de l'estratègia global de la Societe Generale i conegut com el "perma bear", argumenta que els beneficis corporatius han estat dràsticament més febles del que apareixen durant els últims anys, per la qual cosa la recessió és "imminent", segons una altra BI. informe. Segons les dades de la comptabilitat nacional de ingressos i productes (NIPA) reunides per la US Bureau of Economic Analysis (BEA), els beneficis corporatius van assolir els efectius a finals del 2014, segons observa Edwards. Així, en contrast amb la mesura de la pujada dels resultats corporatius del mercat de valors, les dades del NIPA mostren que els beneficis "s'han planificat fonamentalment en els darrers anys", va escriure Edwards.
