Comcast Corp. (CMCSA), el gegant de telecomunicacions de Philadelphia (CMCSA) es va reduir el 7% dimecres després que la companyia presentés una oferta sorpresa per a la televisora britànica Sky plc. Després de l’anunci, en què Comcast ara es troba a coll amb el 21st Century Fox Inc. (FOX) i possiblement a Walt Disney Co. (DIS) per fer-se càrrec de l’empresa, un equip d’analistes al carrer és més baixista en accions de CMCSA, destacant l'estratègia d'adquisició "incertesa".
Dimecres, Macquarie Research va reduir la seva qualificació sobre CMCSA a una rendibilitat més gran respecte als riscos associats a la seva oferta en efectiu per comprar el proveïdor europeu de televisió de pagament Sky per 22.1 mil milions de lliures, o uns 31.000 milions de dòlars. El desembre de 2016, Fox va oferir 18.500 milions de lliures, o gairebé 26.000 milions de dòlars, per una participació del 61% a Sky que ja no tenia. En un acord separat l'any passat, Disney va acordar comprar actius clau de Fox, inclòs Sky, en un acord per valor de 52.400 milions de dòlars. El carrer ara espera que es produeixi una guerra de licitació entre Fox i Comcast o que Disney faci una oferta directa als accionistes de Sky. Els inversors han enviat accions de la companyia de difusió per satèl·lit del Regne Unit amb un 22% de notícies.
Amy Yong, de Macquarie, va disminuir el seu objectiu de preus de dotze mesos de 47 a 42 dòlars, amb l'esperança de guanyar el 13, 9% a partir de dimecres a la tarda, ja que les accions van cotitzar prop del 0, 6% als 36, 89.
Un millor ús de l'efectiu?
"El potencial per expandir-se internacionalment, duplicar la seva escala i aprofundir en la propietat intel·lectual transfronterera és sens dubte una gran. Tot i això, la incertesa al voltant del quadern de reproducció M&A i un augment del palanquejament net fins a 3x marca un canvi en el que d'una altra manera seria una tesi neta". Va escriure Yong en una nota als clients dimecres. "Malgrat que el desavantatge de les accions de CMCSA és limitat després de la mudança d'ahir, creiem que la imprevisibilitat podria reduir-se a la baixa a curt termini".
Tenint en compte els avantatges negatius del mercat de la televisió per satèl·lit, l’analista veu millors maneres de Comcast d’utilitzar els seus efectius.
"Per una banda, Comcast podria tornar a comprar el seu propi estoc a 8x davant l'adquisició de Sky a 12x; tot i que s'espera que l'acord es faci a Y1, posem en dubte les sinergies donades la combinació transfronterera".
