Les accions de Costco Wholesale Corp. (COST) han augmentat prop del 42% durant l'any passat, gairebé el triple del ritme de S&P 500. Aquest benefici ha deixat la valoració de les accions de Costco a nivells sagnants. Les dues darreres vegades que es van valorar les seves accions en aquestes altes alçades –la proporció P / E més avançada d’un any en anys– cau bruscament.
Un cop d'ull als números explica la història. Es preveu que les accions del majorista tinguin un fiscal fiscal estel·lar el 2018. Costco es troba actualment al seu quart trimestre fiscal, amb els guanys previstos que creixeran prop del 19%, però es preveu que la taxa de creixement caigui significativament el 2019 i, de nou, el 2020. Tot i això., és possible que els inversors s’hagin entusiasmat massa, licitant accions fins a una valoració de gairebé 26 vegades els guanys del 2020, molt superior a la ràtio P / E anticipada d’un any de S&P 500 al voltant de 17. Quan l’acció ha pujat a valoracions superiors a 25 vegades els ingressos. en el passat, les accions han disminuït aproximadament un 13% o més.
Estoc car
L'acció de Costco cotitza a la seva valoració més elevada que es va remuntar al setembre de 2013 en 25, 9 vegades les estimacions fiscals de 2020 de 8, 50 dòlars. L’acció ha assolit una valoració superior als 25 només dues vegades anteriors, l’agost del 2016 i de nou durant el juny del 2017. Després d’haver assolit una valoració tan elevada, l’acció va retirar aproximadament un 13% a la tardor del 2016 i més d’un 16% al l’estiu del 2017. Ara Costco cotitza a una valoració superior a les dels dos períodes anteriors, deixant accions susceptibles d’un fort retrocés.
Alentiment del creixement
Es preveu que el creixement dels beneficis de Costco es redueixi significativament durant els pròxims tres anys, passant d’aproximadament el 19% el 2018, l’11, 7% el 2019 i el 9% el 2020. Deix que les accions de Costco trading s’obtinguin un guany múltiple fort, gairebé tres vegades. la seva taxa de creixement dels resultats fiscals 2020, donant a la borsa un índex PEG de gairebé 2, 9.
Les vendes no s’estalviaran
El creixement dels ingressos tampoc estalviarà l’empresa, ja que es preveu que es subparà també en els propers tres anys, creixent un 9% el 2018 i només un 6% el 2019 i el 2020.
Amb la cotització de Costco en un múltiple del mercat i costós quan s’ajusta per al creixement, l’acció sembla estar a punt d’invertir-se. Es necessitarà una ronda de grans ingressos i una guia de resultats revisada a l’altura per evitar que la valoració sigui encara més elevada, mentre que una errada a la línia superior o inferior pot resultar desastrosa.
