Se suposa que la prolongada guerra comercial entre els EUA i la Xina, a més de la desacceleració del creixement global del PIB, perjudicaria les existències industrials. Tot i això, durant el passat dimecres, el sector S&P 500 Industrials ha augmentat un 18, 93%, superant el 16, 23% d’avanç en l’índex S&P 500 (SPX), segons els índexs S&P Dow Jones.
Les noves comandes per a béns de capital no defensius van augmentar un 0, 4% d’abril a maig i, en general, les empreses segueixen realitzant inversions cares, va escriure Paul Ashworth, economista de Capital Economics, en una nota a clients citats per The Wall Street Journal. Els principals productes industrials inclouen Emerson Electric Co. (EMR), Honeywell International Inc. (HON), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX), Stanley Black & Decker Inc. (SWK), General Electric Co. (GE)) i Boeing Co. (BA).
Punts clau
- Les existències industrials han superat el S&P 500 en més de 3 punts percentuals. Les comandes de moltes categories de béns d'equipament continuen sent fortes. Un llarg alentiment del sector industrial pot baixar.
Significació per als inversors
Mentre que al maig van augmentar les noves comandes per a béns de capital no defensius, les comandes generals de béns duradors van baixar un 1, 3%, afegeix l'informe. Això es va deure a les baixes comandes per a avions comercials, particularment el molest avió 737 de Boeing Max.
Aquesta tendència s'ha traduït en grans guanys per a Honeywell, que ha estat un destacat particular entre els industrials, que ha augmentat fins al dia fins al 26 de juny un 32, 7%, segons les dades de Yahoo Finance. Les vendes orgàniques de les operacions existents van augmentar un 8% interanual (YOY) en el primer trimestre i les vendes totals van superar les estimacions del consens un 2, 9%, per dades de FactSet Research Systems citades en un altre informe del diari.
La forta demanda de productes de Honeywell relacionada amb el lloc de treball va ser un factor clau en els resultats positius. A més, les vendes d’orgànica de la seva divisió aeroespacial van augmentar un 10% de YOY. Al maig, la companyia va orientar-se sobre els marges de beneficis aeroespacials, esperant que s'expandissin del 25% al 27% a llarg termini, segons Barron.
Les perspectives globals
Malgrat els indicis que el creixement global s’alenteix a mesura que els contractes de producció industrial a la Xina i Alemanya, Julian Mitchell, analista de Barclays, té una visió excel·lent. "No creiem en la narració de l'aterratge dur sincronitzada globalment", va dir a Barron.
La investigació de Mitchell indica que la desacceleració de la fabricació és en gran mesura en automoció i electrònica i no s'està estenent. Observa que el creixement s'ha reduït a la velocitat des de fa aproximadament 18 mesos, i creu que s'està reduint. "Entenem que es tracta d'una trucada una mica contrària", va escriure en una nota als clients, tal com citava Barron.
De fet, la història indica que les caigudes de la fabricació duren una mitjana de 18 mesos i el creixement de la producció industrial va assolir el pic el desembre del 2017, segons Jeremie Capron, cap de recerca de ROBO Global, una empresa d’índexs, assessorament i investigació, segons un altre informe de Barron. Mentrestant, la Xina ha estat estimulant el seu sector fabril amb reduccions d’impostos i expansió de crèdit. Capron assenyala que les proporcions d'exportadors japonesos de tecnologies industrials han augmentat tot i que han disminuït les comandes i han reduït l'orientació, portant-lo a concloure que "estem en un fons".
Mirant endavant
Durant la cimera del G-20 que s’obre divendres a Osaka, Japó, hi ha prevista una reunió dissabte entre el president Trump i el president Xi Jinping de la Xina. S’espera que les tensions comercials entre els seus països siguin el principal tema de discussió, i les existències industrials seran especialment sensibles a qualsevol anunci o rumor sobre la direcció futura de les tarifes i les restriccions comercials.
