Les accions de grans tecnologies estan en augment, incloses les dels anomenats grups FAANG i FAAMG (vegeu la llista següent), però els inversors es posen cada cop més nerviosos per les perspectives de recessió de guanys per a empreses tecnològiques, en què els seus beneficis disminuirien aquest any. Els fons de cobertura han reduït les dotacions del sector tecnològic al nivell més baix des del juliol del 2016, segons les dades del client recopilades per Goldman Sachs, informa Bloomberg. Mentrestant, els ETF orientats a la tecnologia han suportat quatre mesos consecutius de retirades netes, per una sortida acumulada de 8.000 milions de dòlars, calcula Bloomberg.
"Sembla que hi ha una suposició que l'economia mundial, sobretot com ha afectat la tecnologia, serà molt pitjor" que les previsions realitzades pels economistes, com Tom Plumb, gerent de cartera del Plumb Balanced Plumb (basat en Wisconsin) (PLBBX), va dir a Bloomberg. "Una empresa tan ben administrada com Apple tindria en un mes de reduir notablement les expectatives; la gent estava molt ansiosa que pogués ser un penya-segat per a totes aquestes empreses", va afegir.
Riding High, però per quant temps?
(Rendiment de YTD fins al 28 de gener de 2019)
- Netflix Inc. (NFLX): + 25, 4% Facebook inc. (FB): + 12, 5% Amazon.com Inc. (AMZN): + 9, 0% Microsoft Corp. (MSFT): + 3, 5% Alphabet Inc. (GOOGL): + 3, 3% Apple: -0, 9% Índex Nasdaq 100 (NDX): + 5, 8% Índex S&P 500 (SPX): + 5, 5%
Significació per als inversors
Les perspectives tenebroses de la tecnologia creixen malgrat les expectatives que l’Índex S&P 500 en el seu conjunt obtindrà uns guanys més elevats el 2019, tot i que amb una taxa de creixement interanual (YOY) menor que la vista el 2018. També va al contrari de les anàlisis. que citen la tecnologia que probablement gaudeixin d’un creixement secular, independentment dels alts i baixos econòmics generals.
Es preveu que la temporada actual d’informació de resultats mostrarà els ingressos del sector tecnològic creixent a un ritme més lent que el S&P 500 complet i al segon trimestre consecutiu, segons Bloomberg. Pitjor encara, afegeix l'informe, el consens entre els analistes és que la tecnologia sofrirà una disminució dels ingressos YOY durant els dos primers trimestres del 2019 i, potser, també més endavant.
L’escepticisme actual sobre la tecnologia representa un revertiment significatiu de la situació del 2018, quan hi havia una preocupació generalitzada per les inversions sobrecobertes del sector, especialment en alguns dels noms més populars com les accions FAANG i FAAMG. De fet, els inversors han estat rotant des de la tecnologia i en accions defensives durant diversos mesos.
Més recentment, els inversors han anat construint els seus saldos al més ràpid ritme des de la crisi financera del 2008, segons The Wall Street Journal. Al mateix temps, tot i que, en general, mantenen una agressió general sobre l’economia i les accions el 2019, Goldman Sachs recomana que els inversors redueixin el risc acumulant encara més les seves reserves de caixa.
Mentrestant, la tecnologia està absentment dels sectors que es preveu que lideri el mercat endavant, segons un informe de Morgan Stanley. La tècnica tampoc no es troba entre els sectors més atractius sobre la base de les valoracions, per Merrill Lynch del Bank of America. Per contra, la tecnologia encara ofereix "un fort creixement idiosincràtic i una dependència limitada del camí de l'activitat econòmica", segons un altre informe de Goldman Sachs.
Mirant endavant
Pot ser prematur arribar a la conclusió que els dies de glòria de les grans accions tecnològiques han acabat, però és evident que els inversors s’han tornat molt més prudents amb el sector. Cal veure si el seu suggereix que ara existeixen ofertes en existències tecnològiques o si s'està produint un descens a llarg termini.
