Els fons dissenyats per reduir el risc han gaudit d’entrades netes d’uns 10 mil milions de dòlars fins al 2019, augmentant els seus actius totals fins als 77 milions de dòlars, segons l’anàlisi de la firma d’investigació d’inversions Morningstar Inc. citada per The Wall Street Journal. Entre aquests vehicles d’inversió s’anomenen els “ETF intel·ligents” que busquen existències menys volàtils o que utilitzin opcions per limitar la seva baixa. La taula següent mostra dos dels ETF de baixa volatilitat que han tingut un comportament especial durant el darrer any.
2 ETFs intel·ligents que estan triturant un mercat volàtil
(Devolucions per a l'any que finalitzen el 29 de maig de 2019)
- Invesco S&P 500 ETF de baixa volatilitat (SPLV): + 16, 33% iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV): + 15, 05% SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY): + 4, 95%
Significació per als inversors
No hi ha garanties amb cap producte o estratègia d’inversió. Per exemple, el diari adverteix que el fons Invesco enumerat anteriorment té al voltant del 25% de la seva cartera d’11.000 milions de dòlars en accions d’utilitat de dividend elevat, que solen comportar-se malament quan augmenten els tipus d’interès.
Mentrestant, els anomenats "fons buffer" que utilitzen opcions per reduir el desavantatge també acostumen a posar límits a la inversa. Com a resultat, aquests fons són més adequats per a inversors amb un alt grau d’aversió al risc que també estiguin còmodes amb aquesta compensació. També acostumen a ser costosos, cobrant comissions anuals d’uns 79 dòlars per cada 10.000 dòlars invertits, aproximadament 26 vegades el cost de l’Índex S&P 500 més barat, assenyala el Journal.
La popularitat creixent dels ETF de baixa volatilitat pot impulsar les accions dels principals bancs. A l'abril, 10 de les 19 accions bancàries del S&P 500 estaven al 40% inferior en base a la volatilitat realitzada a dotze mesos, segons va dir Christopher Harvey, cap d'estratègia de capital de Wells Fargo Securities, a Barron.
El fons Invesco té al voltant del 2, 8% de la seva cartera en accions bancàries, incloses Wells Fargo & Co. (WFC), EUA Bancorp (USB) i People's United Financial Inc. (PBCT). Atès que els bancs són prop del 5, 6% del S&P 500, la seva presència en aquest fons s'hauria d'ampliar. Harvey creu que aquestes existències són possibles addicions, atès que han tingut la menor volatilitat entre els seus companys: JPMorgan Chase & Co. (JPM), BB&T Corp. (BBT) i M&T Bank Corp. (MTB).
Mirant endavant
"La volatilitat està a punt d'augmentar-se molt", segons l'últim informe setmanal de escalfament de l'equip nord-americà d'estratègia de capital de Morgan Stanley, dirigit per Mike Wilson. "Si bé la volatilitat patrimonial de la tardor passada va ser impulsada per taxes més altes, pensem que el proper moment de volatilitat del capital serà impulsat per un creixement més dèbil i una manca de resultats de les accions que no tenen un preu", elabora l'informe.
Wilson i el seu equip a Morgan Stanley han estat les veus més baixes dels guanys entre les principals empreses de Wall Street durant molts mesos. En un informe anterior, van citar quatre motius per ser pessimistes sobre les existències, sent els guanys una d'elles.
