Les accions de la tecnologia FAANG de mega tapa han estat els motors principals dels guanys del mercat de bous en els principals índexs borsaris nord-americans. A mesura que es va avançar el 2018, però, van augmentar els dubtes sobre les seves valoracions i capacitat de creixement futur, enviant els cinc als mercats de baixes un 20% o més respecte dels seus màxims. Tots han realitzat recuperacions parcials.
Les accions de FAANG són Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) i Google parent Alphabet Inc. (GOOGL). Difereixen en termes de mercats, models de negoci, nivells de risc i fases de creixement. Per tant, és enganyós visualitzar-los com a grup.
"Heu de diferenciar totes les accions que entren dins d'aquesta mateixa cistella", segons va dir Shawn Cruz, gerent de productes comercials i estratègia comercial de l'empresa de corredoria TD Ameritrade, a Markets Insider. "El que els mercats us expliquen és que pensen que Les estimacions de guanys assignades a Google, Facebook i Apple són molt més arriscades que les estimacions de resultats que s’assignen a Amazon i Netflix. "Basa aquesta observació en les seves proporcions de P / E a llarg termini.
Tots els FAANG no són iguals
(Ràtius de correccions endavant)
- Amazon: 61 vegades els guanys estimats per als propers 12 mesosNetflix: 53 vegades Alfabet: 24 vegades Llibre de notes: 23 vegadesApple: 13 vegades
Significació per als inversors
Com s'ha mostrat anteriorment, Amazon i Netflix tenen valoracions significativament més altes que les altres. Cruz veu una major confiança dels inversors en els seus resultats futurs i, per tant, un risc menor per a aquests dos.
Altres no estan d’acord. Consideren valoracions elevades d'Amazon i Netflix com a indicacions de risc molt més gran. En preveure nivells de creixement molt elevats que s’estenen molt en el futur, aquestes valoracions es poden veure afectades per les més petites decepcions.
Passeig en muntanya russa dels FAANG
(Alt a menor el 2018, 2018 Baix al 7 de febrer de 2019 Tanca)
- Facebook: -43, 7%, + 35, 2% Amazon: -38, 3%, + 27, 5% Apple: -39, 1%, + 20, 4% Netflix: -45, 4%, + 49, 1% alfabet: -24, 3%, + 13, 1% S i P 500: -20, 2 %, + 15, 3%
Apple és principalment un venedor de dispositius, i l'iPhone ha substituït la línia d'ordinadors personals Macintosh com a producte insígnia. És també, amb diferència, el membre FAANG més antic i madur i la seva relativament baixa relació P / E reflecteix les seves perspectives de creixement més baixes. De fet, el mercat d’informàtica personal està en retrocés a llarg termini i el mercat dels telèfons intel·ligents pot arribar a saturació, mentre que Apple va registrar un descens de les vendes d’iPhone en un 15% durant el recent trimestre fiscal que va incloure la temporada de compres de vacances.
Una altra font d’ingressos més important per a Apple és la seva App Store. Un retrocés creixent prové dels proveïdors d’aplicacions, sobretot Netflix, que ja no accepten els pagaments dels clients mitjançant el sistema d’Apple, disminuint així les comissions que Apple guanya en aquestes transaccions, segons els informes que busquen Alpha i The Verge. Google Play, que ofereix aplicacions per a dispositius amb el sistema operatiu Android d'Alfabet, té el mateix problema.
Amazon és principalment un minorista en línia, però la seva actitud "anar a qualsevol lloc" l'ha convertit en un reproductor de creixement ràpid en diverses àrees com la computació en núvol, la reproducció de vídeos i dispositius controlats per veu com Alexa. De fet, com a minorista es va distribuir des dels seus orígens com a llibreter per convertir-se en venedor de pràcticament tots els productes imaginables, a més de proporcionar la principal plataforma de venda en línia per a comerciants més petits. Amazon continua en un mode de creixement agressiu, sacrificant els beneficis actuals per generar quota de mercat mitjançant preus altament competitius.
Alphabet és el desenvolupador de Google, el cercador d’internet dominant i Chrome, un popular navegador web. Deriva la major part dels seus ingressos per publicitat en línia i ofereix streaming de vídeo a través de YouTube. Alphabet també ofereix serveis en núvol, ha entrat en mercats de dispositius amb èxit mixt, i la seva unitat Waymo gasta importants dòlars en R + D en desenvolupar tecnologia de vehicles autònoms.
Mentre que el 4T 2018 EPS va superar les estimacions del 18, 0%, les accions d'Alfabet es van reduir en les novetats, basades en l'augment de costos i en un descens interanual del 29% (IOY) dels ingressos publicitaris per clic, informa CNBC. Amazon està apareixent com un seriós competidor en publicitat en línia, contribuint al poder erosió de preus de Google.
Facebook, el lloc pioner de les xarxes socials, també depèn dels ingressos publicitaris i s’està expandint a la transmissió de vídeos, amb un focus especial esdeveniments esportius. Igual que Alphabet, ha generat foc polític per qüestions de privadesa i la seva capacitat per influir en l'opinió pública. Tot i això, Facebook va registrar beneficis rècord al 4T 2018, un 61% interanual.
Netflix suma prop de nou milions de nous subscriptors pagats a nivell mundial cada trimestre. Cruz creu que encara es troba en les primeres etapes del creixement. Altres es pregunten si arriba a la saturació del mercat als Estats Units amb més de 60 milions de subscriptors. Per tant, la companyia es centra en el creixement internacional i compta amb més de 148 milions d'usuaris a tot el món, segons Estatista.
Mirant endavant
Els inversors han de prendre decisions matisades sobre els FAANG. Els que valoren la rendibilitat establerta i un dividend poden preferir Apple, malgrat els seus problemes de creixement. Uns altres que premien un ràpid creixement en previsió de grans guanys futurs poden afavorir Amazon i Netflix, però haurien de conèixer els riscos potencialment més elevats.
