Les accions i altres actius financers han augmentat fins a assolir els màxims, sumant molt la riquesa personal dels inversors. No obstant això, això pot suposar un perill per a l'economia, segons Joe LaVorgna, economista en cap de Natixis CIB Amèrica, segons informa CNBC. Indica que la relació entre el valor net de les llars i els ingressos personals disponibles és sempre màxima. Respecte als seus anteriors talls el 2000 i el 2006, va observar, en una nota als clients citats per CNBC: "Una recessió va començar quatre quarts a partir del pic de l'antiga i vuit quarts del zenit de la segona".
Valoració d'actius en augment
Des que es va acabar la Gran Recessió el juny de 2009, el valor dels actius financers de les famílies nord-americanes ha crescut en un creixent 33, 9 bilions de dòlars, enfront d’un augment de 10, 9 bilions de dòlars en actius no financers com ara habitatges i autos, segons les dades de la Reserva Federal citades per LaVorgna, segons CNBC.. Al mateix trimestre, segons les mateixes fonts, les llars nord-americanes tenien un valor net combinat de 98, 75 trilions de dòlars, un rècord 6, 79 vegades el seu ingrés disponible combinat de 14, 55 trilions de dòlars.
Els màxims anteriors d'aquesta ràtio van ser de 6, 12 al primer trimestre del 2000 i 6, 51 al primer trimestre del 2006. Des de finals dels anys quaranta fins a finals dels anys 90, la ràtio havia estat de 4, 5 a 5, 5, amb una mitjana de 5, 0, de nou per. les mateixes fonts.
Des del final del darrer mercat de baixos al tancament del 9 de març del 2009, fins al tancament del 21 de març del 2018, l’índex S&P 500 (SPX) ha augmentat un 301%. LaVorga assenyala que la Gran Recessió va acabar el juny de 2009. Des de la seva tancada baixa el mateix mes, el 22 de juny de 2009, el S&P 500 ha guanyat un 204%.
Inflació d'actius induïda per la Fed
Bona part de l’augment dramàtic del valor dels actius financers ha estat el resultat de la reducció quantitativa perseguida per la Reserva Federal i altres bancs centrals d’arreu del món. Aquest programa va enviar uns tipus d’interès a nivells històricament baixos, gairebé nuls a través de compres agressives de bons, i va ser dissenyat per frenar la crisi financera del 2008 i combatre la Gran Recessió iniciada el 2007.
Ara, la Fed es compromet a revertir, reduint les seves participacions massives d’obligacions, que haurien d’enviar els tipus d’interès a l’alça. Mentrestant, l'ex president de la Fed, Alan Greenspan, ha advertit d'una perillosa bombolla del mercat d'obligacions produïda per un alleujament quantitatiu, i que no es pot produir un cop que aquest programa no tingui efecte. (Per a més informació, vegeu també: La gran amenaça de les accions és un col·lapse de bons: Greenspan .)
Ara la Fed estrènyer
El 21 de març, la Fed va anunciar un augment de quart de la taxa de fons de la Fed, fixant un nou rang objectiu d’1, 5% a 1, 75%, segons un altre informe CNBC. És la sisena pujada de tipus des de desembre de 2015, afegeix CNBC, destacant que el mercat preveu tres augments més el 2018.
"Tenint en compte la importància dels preus dels actius en l'economia i la formulació de la política monetària, els federats de la Fed han d'anar amb compte de no enviar un missatge massa desconegut quan augmentin els tipus d'interès oficials", va escriure LaVorgna, segons CNBC. Va continuar: "Powell ha de tenir present en el context actual i no assenyalar les pujades de tarifa agressives que hi hagi. En cas contrari, els preus de les accions i l'economia tenen problemes".
Múltiples banderes vermelles
Hi ha diversos altres indicadors que el mercat borsari pot estar prop d’un top, i que un mercat d’ors pot ser imminent. D'una banda, segons la relació CAPE ideada per l'economista Nobel laureat Robert Shiller, la valoració de les accions nord-americanes es troba ara en el segon nivell més alt que mai, només es va superar en els anys de Dotcom Bubble. (Per a més informació, vegeu també: Per què es podria produir un esclat del mercat borsari de 1929 el 2018. )
En segon lloc, les poblacions de calor i els sectors calents, sobretot la tecnologia, s’han sobrealimentat. Fins i tot el bull de la tecnologia de fa temps, Paul Meeks, veu perillar els perills. (Per a més informació, vegeu també: Analista tècnic de llarga durada assessora el sector sobrevalorat .)
En tercer lloc, la inversió en impuls ha esdevingut cada cop més popular. Per aquesta raó, seran perseguides les accions que més han augmentat, independentment dels fonaments. (Per a més informació, vegeu també: Per què els inversors en accions juguen el joc arriscat "Moment" ).
En quart lloc, adverteix Warren Buffett, el gironí inversor multimilionari, que investeix amb uns nivells rècord de deute de marge. L’anterior màxim del deute de marge va ser durant la Dotcom Bubble. (Per a més informació, vegeu també: Buffett adverteix als inversors que no evitin prestar diners per comprar accions .)
El cinquè lloc, l'ex cap de FDIC, Sheila Bair, es troba entre els que temen que es repeteixi la crisi financera del 2008. Ella considera que hi havia una recent desregulació bancària com a mal programada i mal concebuda i té problemes per augmentar ràpidament el deute entre els consumidors, els estudiants i el govern federal. Altres observadors es preocupen perquè algunes causes de la crisi mai no es van solucionar. (Per a més informació, vegeu també: La desregulació del banc podria provocar la repetició de la crisi del 2008. )
Finalment, hi ha múltiples indicis que el creixement econòmic mundial pot assolir un punt àlgid. L’aparició d’una recessió típicament és un catalitzador de les condicions del mercat de l’ós. (Per a més informació, vegeu també: Un "xoc econòmic" podria afectar el mercat de toros .)
