La compra al marge consisteix a demanar diners a un agent per comprar accions. Un compte de marge augmenta el vostre poder adquisitiu i us permet utilitzar els diners d’una altra persona per augmentar el palanquejament financer. La negociació de marges proporciona un potencial de benefici més alt que el comerç tradicional, però també majors riscos. L’adquisició d’existències en marge amplifica els efectes de les pèrdues. A més, el corredor pot emetre una trucada de marge, que requereix liquidar la seva posició en una acció o un capital més per tal de mantenir la seva inversió.
Suposem que teniu 10.000 dòlars al vostre compte de marge, però voleu comprar accions que costin més que això. La Reserva Federal té un requisit inicial del 50% de marge, el que significa que heu d’afrontar almenys la meitat d’efectiu per a una compra d’accions. Aquest requisit us permet adquirir fins a un import de fins a 20.000 dòlars, duplicant efectivament el vostre poder adquisitiu.
Després de realitzar la compra, teniu 20.000 dòlars en accions i deureu al vostre agent 10.000 dòlars. El valor de les accions serveix de garantia per al préstec que us ha concedit. Si el preu de l'acció augmenta fins a 30.000 dòlars i el vens, mantindràs el que queda després de pagar el corredor (més els interessos). Els ingressos equivalen a 20.000 dòlars (menys càrrecs d’interès) per obtenir un guany del 100% en la inversió inicial de 10.000 dòlars. Si inicialment haguéssiu pagat tots els 20.000 dòlars sencers i els venguessin a 30.000 dòlars, el guany només serà del 50%. Aquest escenari il·lustra com el palanquejament atorgat per la compra del marge amplifica els guanys.
El palanca amplifica les pèrdues de la mateixa manera. Suposem que el preu de les accions disminueix a 15.000 dòlars i el vens per evitar més pèrdues. Després d’haver pagat al broker els 10.000 dòlars que li deus, els ingressos seran de 5.000 dòlars. Heu perdut la meitat de la inversió original. No obstant això, amb la inversió tradicional, la caiguda de preus de 20.000 a 15.000 dòlars només representa una pèrdua del 25%.
Un altre risc de comprar accions en marge és la temuda trucada de marge. A més del requisit inicial del 50% de marge, la Reserva Federal també requereix un marge de manteniment del 25%. Heu de tenir sempre un 25% de capital en les vostres accions de marge en tot moment. El vostre acord de marge amb el seu agent pot exigir un marge de manteniment superior al mínim de la Fed. Si el valor de les seves accions disminueix i fa que el patrimoni net baixi del nivell exigit per la Fed o el seu agent, pot rebre una trucada de marge, que requereix que augmenti el patrimoni liquidant accions o aportant més efectiu al seu compte.
Si tornem a l'exemple anterior, suposem que el requisit de marge de manteniment del seu agent intermediari és del 40%. Com que deveu al vostre intermediari 10.000 dòlars, una baixada del preu de les accions de 20.000 a 15.000 dòlars disminueix el vostre patrimoni net fins als 5.000 dòlars. Això només és un 33% del preu de les accions: heu baixat per sota del 40% mínim. Si no podeu o no voleu aportar més capital per cobrir la trucada de marge, el vostre agent té dret a vendre les vostres accions i no necessita el vostre consentiment.
