El S&P 500 (SPY) probablement continuarà augmentant fins al 2018 en funció de les tendències de resultats actuals. Tothom tracta de predir cap a quin camí anirà el mercat. Si voleu esbrinar la direcció del mercat, només cal que seguiu la tendència de guanys; és tan senzill. Segons les expectatives de resultats actuals, el mercat continuarà augmentant fins al 2018. I si el ritme actual de creixement dels resultats continua, el S&P 500 podria arribar a superar els 3.000 a finals de l’exercici el 2018, un augment del 21 per cent dels nivells actuals.
En la seva majoria, el mercat de renda variable segueix la direcció dels ingressos; només es tracta de quant estiguin disposats a pagar per aquests guanys. Basant-se en les expectatives de Wall Street per al 2018, el S&P 500 encara té marge per augmentar. I basant-se en les taxes de creixement dels resultats, pot fer-ho sense una expansió múltiple.
S&P 500 Earnings Per Share TTM data by at
El cas de 3.050
Si els guanys continuen creixent a un ritme més ràpid que el S&P 500, el mercat té un avantatge més elevat sense que el cost tingui un cost massa elevat, donant-li la capacitat d'augmentar bé el 2018., amb les expectatives de guanys de S&P 500 a 131, 25 dòlars el 2018, podríeu veure un S&P 500 que cotitza a gairebé 3.050 a finals de 2018. El S&P 500 ha estat cotitzant amb gairebé 23 vegades el benefici des del quart trimestre de 2015.
Creixement dels guanys
És bastant clar que a mitjan 2014, els mercats van entrar en una recessió de resultats, amb els ingressos que van disminuir prop del 18 per cent. El resultat final de 12 mesos va caure de prop de 106 dòlars per acció al tercer trimestre de 2014 fins a aproximadament 86, 50 dòlars el primer trimestre de 2016. Però, en lloc que el S&P 500 caigués en línia amb aquests guanys, es va mantenir relativament estancat, provocant una expansió múltiple. Però, des d’aleshores, els beneficis s’han rebaixat i s’han tornat a escalar i s’espera que continuïn augmentant fins a finals del 2018.
S&P 500 Earnings Per Share TTM data de YCharts
Guanyant un creixement més ràpid que els preus de les accions
Wall Street busca que els guanys de dotze mesos posteriors augmentin fins a uns 131, 25 dòlars a finals del quart trimestre del 2018. Això suposa un augment de més del 52 per cent en el creixement dels resultats del primer trimestre del 2016.
El 31 de març de 2016, S&P 500 era de 2.060 i cotitzava aproximadament en 24 vegades els beneficis. Des d'aleshores, el S&P 500 ha augmentat un 22 per cent, i s'espera que els guanys de dotze mesos del tercer trimestre del 2017 augmentin fins als 108 dòlars per acció. És a dir una alçada de gairebé el 25 per cent des que va tenir fons. El benefici ha crescut més ràpidament que el S&P 500 ha augmentat, fent que la proporció PE per al S&P caigui fins a 23 vegades.
Si el S&P 500 augmentés la mateixa quantitat que es preveu que els beneficis creixeran des de la baixa al primer trimestre del 2016, l’índex es valoraria en 3.130.
Però si el creixement dels ingressos es redueixi o creixi a un ritme més lent que el S&P 500 augmenta, aquest seria un problema. A continuació, les existències estarien en condicions de fer-se més cares, provocant que se sobrevaloressin i passessin a ser susceptibles de caure dramàticament.
Seguiu vigilant les tendències de guanys i les taxes de creixement.
