El 2016, Tesla Motors Corp. (TSLA) va obtenir un benefici després de catorze quarts de pèrdues i fluxos de caixa persistentment negatius. Ara els inversors es pregunten si la companyia seguirà sent rendible aquest any.
Igual que altres novetats del 2016, el canvi de Tesla es va produir en circumstàncies dramàtiques.
Beneficis dubtosos
Tot i que els escèptics van predir la condemna a la companyia, Musk va enviar per correu electrònic als empleats exhortant-los a "produir tots els cotxes possibles" perquè la companyia pogués "tirar pastís davant dels crítics de Tesla". Al final, ho va fer durant els resultats del tercer trimestre de l'empresa, quan Tesla va obtenir un benefici reduït de 22 milions de dòlars després d’haver passat de 294 milions de dòlars el 2014 a 888 milions de dòlars el 2015.
Si bé Tesla va anunciar vendes rècord durant el tercer trimestre, és poc probable que aquests números contribuïssin a la seva rendibilitat. En canvi, els analistes afirmen que el principal motiu de la venda de crèdits de vehicles d’emissió zero (o ZEV) de la companyia, instituïts per la California Air Resources Board (CARB), va ser el motiu principal. Basant-se en arxivacions, van calcular que la companyia venia 139 milions de dòlars en crèdits ZEV al mercat i això va inflar els seus beneficis. Per exemple, Jim Collins a The Street va calcular una suma de 88 cèntims als ingressos no GAAP de Tesla a causa de la venda de crèdits.
Tesla també va realitzar una comptabilitat de màxima en mà per a obtenir rendibilitat. Va començar a comptar els ingressos per les vendes, inclosos els seus garanties de preus de revenda. Musk confia que la companyia podrà repetir la seva rendibilitat durant el quart trimestre. Però els analistes són dubtosos.
Augment dels Costos
El motiu principal és que s’espera que els costos de l’empresa s’efectuïn a causa dels compromisos empresarials. Aquests compromisos van des de l’expansió de les instal·lacions de producció fins a la fabricació d’un cotxe elèctric de mercat massiu Model 3, fins a finançar la seva adquisició de SolarCity Corp. (SCTY) de 2.800 milions de dòlars, fins a l’acceleració dels lliuraments de vehicles fins a 500.000 el 2018.
Colin Rusch d’Oppenheimer & Co. ha estimat que la companyia necessitarà 12.500 milions de dòlars fins al 2018 per finançar les seves diferents activitats. La companyia va informar de 3.000 milions de dòlars en efectiu a la seva disposició durant el darrer trimestre. El trimestre passat només va ser la segona vegada en la seva història com a companyia cotitzada en el mercat que Tesla va reportar un flux de caixa positiu. Però és probable que l’expansió de les seves instal·lacions tingui prioritat en generar fluxos d’efectiu positius per a Tesla en els propers trimestres.
Això vol dir que a Tesla és poc probable que es produeixin beneficis el 2017.
