Amb els preus de les accions ja sota una forta pressió i en caiguda a nivell mundial, un o més riscos creixents podrien intensificar la dotació. Entre aquests, destaquen els marges de benefici, la pujada dels tipus d’interès, l’elevat deute corporatiu, un mercat de bons no líquids corporatius i l’augment de la volatilitat dels tipus d’interès, segons un informe del gegant bancari multinacional HSBC basat a Londres, tal com resumeix Business Insider. En concret, "una falta significativa de les estimacions de resultats descarrega el mercat de bous de capital", afirma l'informe. A continuació, es detallen els 10 primers riscos per a l’economia mundial i els mercats de valors mundials, tal i com ho observa HSBC.
10 Riscos de mercat
- Marges de benefici corporatiu nord-americà que cauen Marge dels tipus d'interès per part de la Reserva FederalRecordar un gran deute corporatiu nord-americàIliquiditat al mercat de bons corporatius nord-americàResiduitat de la volatilitat dels tipus d'interèsEstats climàtics extrems i costosos: Crisi de la zona euroEuropa necessita tipus d'interès negatius per combatre la recessióEnd de les tensions comercialsReformes estructurals en mercats emergents
Significació per als inversors
"Els marges de benefici de les empreses són sempre alts i el consens espera que puguin avançar encara més. Però els costos creixents, inclosos el creixement dels salaris, les tarifes comercials i els costos de finançament, podrien disminuir l'any que ve", adverteix HSBC. Afegeixen que "el creixement salarial més ràpid del previst podria provocar una falta important de les estimacions dels resultats i descarrilar el mercat de bous de capital". Goldman Sachs també ha assenyalat una forta desacceleració en el creixement dels guanys de S&P 500 com a gran derrota del mercat el 2019, segons un article anterior sobre Investopedia.
HSBC va registrar un gran deute corporatiu dels Estats Units i una caiguda de les qualificacions creditícies entre les companyies de grau d'inversió enmig de la pujada dels tipus d'interès que promouen reduir els marges de benefici. Pitjor encara, aquesta pot ser la recepta de les fallides generalitzades de les empreses i potser una nova crisi financera, tal com es detalla en un altre informe d’Investopedia.
"Els bons corporatius segueixen sent una classe d’actius il·líquids estructuralment", també adverteix HSBC. Com a resultat, en una forta despesa, els compradors disposats poden ser escassos, enviant els preus a caigudes i els rendiments augmenten. Si no fos suficient, els bancs centrals de tot el món estan revertint les polítiques que han mantingut els tipus d’interès baixos i estables, un risc que altres han notat, segons informa Investopedia. "Si la volatilitat de la renda fixa augmenta, és probable que el vol es recuperi en altres classes d'actius, ja que les taxes finalitzades baixes i estables han estat un factor determinant del rendiment dels actius de risc", afirmen.
Els dos últims riscos que les llistes HSBC realment serien positius. Si els països del mercat emergent adopten "reformes estructurals per solucionar els seus desequilibris, augmentar la productivitat i millorar l'eficiència", els mercats d'obligacions i les monedes haurien de reunir-se. Si es resolen les tensions comercials entre els EUA i la Xina, això suposaria un impuls al creixement a la Xina i altres llocs i provocaria una recuperació del iuan xinès.
Mirant endavant
Amb els preus de les accions ja a la punta de la cola i la por d'una nova recessió, el mercat pot no ser capaç de digerir més males notícies. Si es produeixen diverses advertències de HSBC, l'impacte pot ser devastador.
