Els inversors haurien de reduir les accions tecnològiques a una assignació de pes igual en els seus portafolis, tot i que superen el sobrepès en els sectors financers i industrials, aconsella Goldman Sachs Group Inc. (GS). Aquest important pivotatge de l'estratègia d'inversió va ser presentat en el seu informe setmanal dels Estats Units Kickstart amb data del 12 de gener. El que Goldman anomena la seva "llista de conviccions" conté 15 accions qualificades de compra, incloses aquestes 10, amb els seus beneficis esperats implicats per les diferències entre l'11 de gener. i els preus objectiu de Goldman per al 2018:
- Bank of America Corp. (BAC), + 8% al preu objectiuWells Fargo & Co. (WFC), + 10% al preu objectiuMetLife Inc. (MET), + 14% al preu objectiuIntercontinental Exchange Inc. (ICE), +12 % per a orientar el preuBlackRock Inc. (BLK), + 13% al preu objectiuDeere & Co. (DE), + 27% al targetCaterpillar Inc. (CAT), + 21% al targetNorthrop Grumman Corp. (NOC), + 16% a targetL3 Technologies Inc. (LLL), + 9% a targetUnited Parcel Service Inc. (UPS), + 9% a target
Per posar en perspectiva aquestes recomanacions, Goldman projecta un índex de 2.850 per a l’índex de S&P 500 (SPX), just un 2, 7% per sobre del tancament del 16 de gener. (Per a més informació, consulteu també: 5 accions de valor més destacades per al 2018. )
Accions financeres
Goldman va destacar 10 accions financeres, de les quals cinc s'inclouen anteriorment. La reforma tributària, la desregulació i l’augment dels tipus d’interès haurien de ser els principals motors de la superació dels bancs de gran capital, com Wells Fargo i Bank of America, segons Goldman. Amb un excés de capital del 8% i el 9%, respectivament, per les últimes proves de tensió bancària del CCAR realitzades per la Reserva Federal, els analistes de Goldman esperen que aquests dos bancs augmentin les compres de participacions en un 34% i els dividends al voltant d’un 19% fins a l’any CCAR del 2019..
Bank of America hauria de ser un beneficiari especialment gran de les taxes d’interès creixents, per Goldman, atès el seu gran llibre de préstecs de tipus variable i una forta franquícia de dipòsits. Wells Fargo, mentrestant, hauria de posar els problemes normatius al seu parer, segons l'opinió de Goldman.
MetLife va de bon camí per afegir entre 100 i 150 punts bàsics al seu ROE el 2020, projecta Goldman. Les inversions en tecnologia d’estalvi de costos i una combinació empresarial menys volàtil haurien d’afavorir la millora de la rendibilitat. A més, les companyies d’assegurances de vida es troben entre les majors guanyadores quan augmenta el rendiment de la nota del tresor dels Estats Units als deu anys, afegeix Goldman.
Existències industrials
"Les existències de maquinària presenten una oportunitat especialment convincent el 2018, ja que la indústria continua sortint d'un cicle", escriu Goldman. Per la seva anàlisi, Deere i Caterpillar tenen un fort palanquejament operatiu, mentre que Deere ha ampliat els seus marges de benefici. Ambdues també tenen "atractives valoracions normalitzades" segons Goldman.
Addicionalment, Caterpillar ja comença a obtenir avantatges de les inversions que milloren la productivitat i la reducció de costos, per Goldman. En aquest sentit, Goldman també va situar Deere en una cistella d’accions que s’espera que superin com a resultat d’una elevada inversió en R + D i de la despesa en capital. (Per a més informació, vegeu també: 9 accions que es poden superar com a edats del mercat de toros: Goldman .)
"Les existències en defensa haurien de tornar a superar el 2018, ja que el creixement continua superant les expectatives", afirma Goldman. En particular, projecten un creixement dels ingressos més alt del 2018 que el consens per Northrop Grumman (+ 7% vs. + 6%) i L3 (+ 6% vs -3%). Durant la pròxima dècada, Goldman preveu un creixement mitjà dels ingressos anuals del 10% per Northrop Grumman. Pel que fa a L3, consideren que es valoren menys que els seus companys en funció del rendiment de P / E, EV / EBITDA i FCF, descomptes que esperen que es redueixin el 2018, propulsant les accions més altes.
