Les accions dels Estats Units han sobrepassat a nivell mundial durant els últims anys, però és precisament per això que els inversors poden voler començar a cercar noves oportunitats als mercats exteriors. La divergència del rendiment entre els mercats nord-americans i l'estranger respecte al passat recent ha fet que el primer sembli extremadament sobrevalorat en comparació amb el segon. Però, amb una oportunitat cap als mercats exteriors en marxa, les existències internacionals i els fons borsats en borsa (ETF) semblen disposats a superar-se en un futur proper, segons una història recent de Barron.
Punts clau
- Els mercats nord-americans han sobrepassat els mercats exteriors en els darrers anys. Els accions dels Estats Units semblen sobrevalorats en comparació amb els estats estrangers. Els accions foranes han aconseguit un retorn durant l'any passat. Els ETF forans poden proporcionar oportunitats als inversors per obtenir un rendiment superior.
Què significa per als inversors
El S&P 500 ha augmentat un 52% en els últims cinc anys, mentre que l'Índex Mundial iShares MSCI All Country Ex-US ETF (ACWX) ha augmentat només un 6%. El fort contrast en el rendiment reflecteix el favor dels recursos propis dels Estats Units durant la darrera mitja dècada, ja que els mercats exteriors han patit un creixement econòmic més lent i uns tipus d'interès negatius. El fet que els Estats Units tinguin nombroses poblacions de creixement secular de gran capacitat també ha ajudat a augmentar els seus mercats en aquest clima actual de baix creixement. Però aquests factors han contribuït també a les valoracions de patrimoni dels Estats Units que semblen rics en comparació amb els seus companys estrangers.
S’està fent un canvi cap a accions estrangeres a mesura que les valoracions dels Estats Units assoleixen els màxims elevats i el creixement dels resultats. Mentrestant, la desacceleració econòmica global comença a estar al dia de l’economia dels Estats Units, que comença a reflectir-se en el rendiment de les accions més recent. Lisa Shalett, cap d’inversions de Morgan Stanley Wealth Management, assenyala que l’índex de rendibilitat total MSCI Europe ha sobrepassat l’índex de rendibilitat total S&P 500 durant l’últim any.
Si bé la desacceleració econòmica mundial no és bona per als mercats estatunidencs i exteriors, les perspectives tenebroses probablement han tingut un preu principal. Els mercats esperen de futur i han descomptat en gran mesura els impactes de la guerra comercial dels Estats Units i la Xina i el Brexit, segons Shalett. Per descomptat, si algun d'aquests conflictes empitjora, hi podria haver una desacceleració més negativa dels preus del patrimoni a tot el món.
No obstant això, els bancs centrals de tot el món han començat a canviar cap a una política monetària més senzilla, augmentant les compres d’actius i baixant els tipus d’interès en els intents d’estimular el creixement. A excepció de l'empitjorament de les relacions comercials i polítiques, aquests esforços haurien de proporcionar un remuntament als mercats exteriors, especialment cíclics i orientats a l'exportació. "El percentatge de canvis de deteriorament i els preus de les accions s'han estabilitzat", afirma Shalett. "Per a nosaltres, això és un senyal que el pitjor ja es pot descomptar".
Una de les opcions per als inversors que busquen exposició als mercats exteriors és la iShares MSCI EAFE Value ETF (EFV), entre les quatre majors participacions, Toyota Motor Corp. (TM; American Depositar Receipt), HSBC Holdings PLC (HSBC; ADR), BP Plc. (BP; ADR), i Royal Dutch Shell Plc. Classe A (RDS.A; ADR). Fins a l'actualitat, el fons ha augmentat un 9, 3% i comparteix el comerç amb una relació preu-beneficis (relació P / E) de 12, 56, en comparació amb la relació P / E 500 de S&P 500 de 21, 96.
Una altra opció és l’iFs iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG), amb les quatre principals participacions següents, Alibaba Group Holding Ltd. ADR patrocinat (BABA), Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM, American Depositaris), Tencent Holdings Ltd., i Samsung Electronics Co., Ltd. El fons ha augmentat un 10, 2% des del començament de l'any i comparteix el comerç amb una relació P / E de 13, 89.
L’iShares MSCI Japan (EWJ) també és una opció per a inversors que busquen una exposició específica a les accions japoneses. Els quatre principals fons de fons són Toyota, Sony Corporation (SNE; ADR), Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. (MUFG; ADR) i SoftBank Group Corp. A data d’avui, el fons ha guanyat al voltant del 17% i comparteix el comerç en un Relació P / E de 14, 50.
Mirant endavant
Si bé aquests tres ETFs internacionals han retardat els mercats de renda variable dels Estats Units aquest any, la seva subvaloració relativa enmig de l'economia nord-americana que mostra signes de desacceleració és probable que proporcioni retocs positius per al seu rendiment durant el proper any.
