Els inversors de borsa que busquen seguretat enmig d’un període d’alta intensitat de la volatilitat del mercat pot ser aconsellable que donin una ullada més a fons a alguns minoristes tradicionals. Si bé els minoristes han reiterat o avançat la seva orientació cap al final de l'any, les seves accions han retrocedit en el quart trimestre, cosa que les fa atractives per als inversors que busquen valor, segons analistes de Cowen & Co, per Barron.
El venda al detall es deixa en el quart trimestre
En una nota recent, l’analista de Cowen, Oliver Chen, va destacar Target Corp. (TGT), Kohl’s Corp (KSS) i Ulta Beauty Inc. (ULTA) com a accions minoristes que considera com a les més posicionades per superar els seus companys. Tot i que la indústria al detall fa fronts, com a difícils comparacions amb el trimestre de vacances del 2017, la pressió del marge i la preocupació pel que fa a la força de consum més dèbil, Chen es mostra optimitzat per l'atur històricament baix i pel fort creixement salarial.
A més, considera que aquestes tres empreses de maons i morters són idònies per mantenir la seva quota de mercat en la nova era del comerç electrònic dominada per Amazon.com Inc. (AMZN).
Tot i que les tres accions han batut les rendibilitats del mercat més ampli durant l'any (YTD), han caigut significativament cap al tancament del 2018. En els últims tres mesos, les accions objectiu han caigut un 23, 3%, una Ulta un 10, 2% i El 23, 6% de Kohl, enfront d’una pèrdua del 9, 9% per l’S&P 500. L’objectiu de la borsa cotitza a una relació preu-beneficis al voltant d’11, 2 vegades, enfront del 23, 1 a Ulta, 10, 2 a Kohl i 21, 3 a la mitjana de l’empresa S&P 500.
"Creiem que els inversors busquen oportunitats defensives, menys cícliques, de tipus bàsic per a consumidors, com llocs relativament més segurs per amagar-se en aquest moment de volatilitat i incertesa geopolítica i econòmica", va escriure Chen. "Ens agraden aquestes tres accions, donat el fort consum subjacent, que no són fàcilment replicables de productes, les inversions digitals i la innovació".
Objectiu d'aproximar al 50%
Target, les accions de la qual van augmentar un 3, 4% YTD enfront del 2, 1% de S&P 500, podia apreciar que el seu valor va augmentar un 48% en 12 mesos per assolir un objectiu de 100 dòlars, segons Chen. Considera que el venciment de Target és un "fora de servei", presentant una oportunitat per als inversors de comprar en el dipòsit.
"Els plans d'inversió de la gestió de la convicció estan guanyant tracció amb els compradors i preveiem un impuls físic i digital continuat", va escriure Chen.
Des que va anunciar els esforços de reestructuració a principis del 2017, Target s’ha duplicat en iniciatives com ara el compliment a la botiga i la recollida de voreres a les ubicacions més importants, a més d’orientar els mercats urbans afluents i invertir en els seus canals digitals.
Kohl ha de capitalitzar la deslocalització minorista
Chen va aplaudir el minorista de descompte Kohl's per les seves iniciatives estratègiques com ara un "programa de fidelització de qualitat", un pilot per sintetitzar i integrar recompenses i col·laboracions innovadores amb Amazon. Kohl també està "inclinant-se en les categories actives de tendència dreta i millorant l'assortiment femení", va escriure Chen, que considera la presència fora del centre del comerç i la transformació dinàmica del seu perfil immobiliari com a altres diferenciadores. Gràcies a la rapidesa de Kohl per avançar en l'ofensiva contra la interrupció minorista, Cowen considera la companyia com "ben posicionada per aprofitar la luxació minorista".
L'objectiu de Cowen de 82 dòlars de les accions de Kohl suposa una alça prop del 34% a partir del divendres al matí.
Selecció de la indústria cosmètica
A principis d’aquesta setmana, Ulta Beauty va registrar un creixement de vendes, comptes i guanys impressionants al tercer trimestre i va confirmar l’orientació de l’exercici complet del 2018. El lleig de vendes de l'acció després dels seus sòlids resultats reflecteixen el sentiment baixista del comerç minorista en aquest moment, en què els inversors estan preocupats per assolir els marges i caure el sentiment dels consumidors.
Tenint en compte la reeixida estratègia omnicanal d’Ulta Beauty i la contínua fortalesa del consumidor, Cowen veu Ulta Beauty com una compra de ganga en un entorn minoritzat deprimit.
Chen considera Ulta Beauty com la més ben posicionada per superar als seus companys en els cada cop més competitius espais de cosmètica, fragància i pells. Va citar el "programa de fidelització dominant i informat amb dades" de Bolingbrook, amb IL, amb 30, 6 milions d'usuaris forts, juntament amb un assortiment únic "mass-tige" i relacions amb venedors superiors.
La seva previsió de preus de 3 mesos a 3 mesos de dòlars per a les accions d'ULTA implica un 36, 7% més al nivell actual.
Què hi ha a continuació de venda al detall
Avançar, sempre que la incertesa del mercat sigui més gran i el consumidor es mantingui fort, pot ser que els inversors siguin intel·ligents d’amagar-se en les existències al detall. Dit això, qualsevol desavantatge del consumidor podria provocar una sortida del sector. Dins del propi sector, els inversors podrien protegir-se contra la interrupció del comerç electrònic escollint empreses que tinguin empreses digitals prometedores i altres diferenciadors com programes de fidelització i col·laboracions estratègiques.
