El contracte de futurs gasolina RBOB apareix a la borsa mercantil de Chicago (CME) amb el símbol RB futur. Tot i que no rep tant d’interès general per als inversors com els futurs del cru, el contracte serveix com a vehicle essencial per als participants del mercat que busquen especular i cobrir el mercat de la gasolina.
Què és la benzina?
La gasolina és un subproducte del perfeccionament del cru. El cru està format per diversos hidrocarburs. Els hidrocarburs tenen cadenes de molècules de diferents longituds. Com més llargues són les cadenes, més pesat serà l’hidrocarbur. Les diferents longituds de la cadena tenen punts d’ebullició més elevats a mesura que s’allarguen.
Punts clau
- Els inversors poden cobrir i especular amb futurs de gasolina RBOB, que figuren a CME en el marc de RB. Els contractes de compra es compren al marge i aquest palanquejament addicional pot augmentar guanys o pèrdues. Des que els futurs de gasolina RBOB impliquen el lliurament de 42.000 galons de gasolina per contracte els comerciants volen tancar les posicions abans de les dates de lliurament clau. Alguns comerciants prefereixen els propòsits de calendari en lloc de posicions de futur llargues o curtes, ja que el risc (i els requisits de marge) són molt inferiors. en el següent moviment de gasolina.
Les refineries de petroli separen les diferents cadenes escalfant el cru fins a certs punts de vaporització. La gasolina es crea mitjançant la vaporització de les cadenes amb punts d’ebullició per sota de l’aigua. Aquestes diferents cadenes es combinen en diverses quantitats per proporcionar un producte consistent en la gasolina.
Quins són els preus de la benzina?
RBOB és la solució mixta reformulada per a la barreja oxigenada. Els preus dels futurs de la gasolina RBOB tenen, lògicament, un alt grau de correlació amb el cru, ja que la benzina es destil·la a la crua. Per tant, alguns dels factors globals d’oferta i demanda de cru també s’apliquen a RBOB.
Tot i així, el mercat RBOB té els seus propis factors d’oferta i demanda. Per exemple, atès que moltes de les refineries de gasolina es troben a la regió de la Costa del Golf dels Estats Units, els problemes meteorològics d'aquesta zona poden augmentar el preu de RBOB. Un altre factor important a tenir en compte és que la benzina està molt imposada en moltes jurisdiccions. Això també pot afectar l'oferta i la demanda de RBOB.
Com es comercialitza la benzina?
El preu del contracte de futurs gasolina RBOB es cotitza en dòlars i cèntims nord-americans. El preu mínim del preu per RBOB és de 0, 0001, la qual cosa suposa una mudança de preu de 4, 20 dòlars per a un contracte. La unitat contractual és de 42.000 galons o 1.000 barrils. El marge inicial per celebrar un contracte de futur és de 4.460 dòlars, amb un marge de manteniment de 4.060 dòlars, però aquestes quantitats de marge poden ser modificades per la CME en funció de la volatilitat del contracte.
El contracte de futurs de gasolina RBOB es resol amb el lliurament físic. Això significa que la majoria dels inversors volen liquidar posicions abans de la caducitat dels contractes. Si no es liquida una posició, el titular d'un contracte llarg pot ser responsable de lliurar 42.000 galons de gasolina. És segur dir que la majoria dels inversors no volen fer un lliurament físic de tant gas. Per tant, els inversors han de conèixer els diferents terminis dels contractes futurs i compensar les posicions abans que es posi en joc el risc de lliurament.
Palanquejament, Spreads Calendar i Opcions
L’avançament quan es negocia futurs amb marge pot augmentar tant els beneficis com les pèrdues. De forma alternativa, els inversors poden utilitzar els spreads de futurs o els calendaris, que impliquen la negociació simultània d’una posició futura llarga en un mes i una posició futura curta en un altre mes (o viceversa). El marge en una extensió del calendari, per exemple, comprar el contracte de futurs d’abril i vendre el contracte de futurs de maig és de 910 dòlars i molt inferior al marge per a una posició de futur a llarg o curt termini.
Aquesta quantitat de marge amb diferencials de calendari és menor perquè els dos contractes tenen un alt grau de correlació i generalment es mouen en la mateixa direcció. Tot i això, un contracte pot moure’s més que l’altre a causa de les condicions del mercat i l’objectiu de l’estratègia és treure profit dels canvis en el valor d’un contracte respecte a l’altre, tot i que les pèrdues són possibles quan els mercats durant els mesos específics de lliurament no es mouen. com es preveia.
Per últim, els inversors poden comerciar opcions o despeses d'opcions, ja que també es poden comercialitzar futurs de gasolina RBOB per a la negociació. Algunes estratègies d’opcions, com ara els spreads verticals, han predefinit beneficis i pèrdues. Tanmateix, és important tenir en compte que les opcions de futur de la benzina RBOB no presenten una gran activitat comercial i aquesta falta de liquiditat fa que aquests contractes siguin menys ideals per a estratègies de comerç d’opcions agressives.
