Els inversors de borses que busquen cobrir les variacions salvatges del mercat en aquest any —enmig d’una guerra comercial en curs, la incertesa sobre els tipus d’interès i les possibilitats de recessió i mercats baixistes— potser voldrien considerar cinc fons de borsa de volatilitat negociats (ETF) les participacions de les quals oferiu un fort pagament de dividends. Consistits en accions d’empreses de gran capital d’alta qualitat en sectors defensius o amb antecedents de captació de dividends, aquests fons ofereixen als inversors una manera d’aïllar les seves carteres dels errats alts i baixos dels mercats volàtils, segons explica Barron.
Inclouen el ETF Invesco S&P 500 de baixa volatilitat (SPLV), l’Índex de defensa de dividends de qualitat FlexShares ETF (QDEF), l’iFs iShares Core High Dividend ETF (HDV), l’iShares Edge MSCI Min Vol EAFE ETF (EFAV) i el iShares Edge. MSCI Min Vol USA ETF (USMV).
Què significa per als inversors
Dos factors principals fan que aquestes ETF apostin més segures en mercats volàtils: el seu component d’ingressos i el seu component defensiu. Quan els mercats estan perdent endavant i cap endavant sense una tendència a l’alça realment forta, les accions de les empreses amb un historial de pagar dividends consistents ofereixen als inversors una manera de seguir guanyant ingressos sense guanys de capital i les accions defensives no cícliques tendeixen a fer menys freqüents amb més resistència. si bé, un creixement a curt termini més lent.
L’aposta contra la volatilitat és cada cop més important en l’entorn econòmic actual, ja que la divergència de les opinions sobre els propers moviments de la Reserva Federal després d’haver decidit mantenir els tipus d’interès constant aquest dimecres. Abans d’aquesta decisió, el grup CME va dir que els futurs de fons alimentats indicaven una possibilitat d’un 85% de reduir la taxa al juliol, segons The Wall Street Journal.
Si bé aquesta predicció s'ajusta a les expectatives dels economistes de Morgan Stanley, JPMorgan i Bank of America són escèptics que la reducció de taxes es produirà tan aviat. Goldman Sachs creu que la Fed no reduirà en absolut el 2019. UBS, que diu que els mercats cotitzen en un percentatge total de retallades tarifàries a finals del 2020, opina que es tracta d’un “ritme d’alleujament que només es justificaria per una recessió, que considerem poc probable."
Amb els mercats que ja s'estan fixant en la reducció de tipus, encara que la Fed compleixi aquestes expectatives, és probable que hi hagi una mica més al revés. De fet, les reduccions de tipus poden fins i tot tenir l'efecte negatiu de fer senyalitzar als inversors que l'economia realment té tants problemes com la que tem. Si la Fed no retalla i decebre les expectatives, les accions podrien fer una forta correcció a la baixa ja que els inversors revisen les seves expectatives. Sembla que el risc s’inclina cap al baix.
Amb iS un altre potencial a la baixa, l'iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF ofereix un refugi segur. El fons té una ponderació cap a les existències, serveis públics i REIT defensius dels consumidors i tendeix a perdre menys en una caiguda del mercat, mentre que proporciona una volatilitat entre un 20% i un 30% inferior al mercat, segons el director de recerca en estratègies passives de Morningstar, Alex Bryan. "Aquests són els tipus de fons que podeu tenir per pensar i reduir", va dir Bryan a Barron.
El iShares Core High Dividend ETF es diversifica entre sectors i posseeix accions d’empreses amb un historial de captació de dividends, inclosos Exxon Mobil i Procter & Gamble. També és barat amb taxes inferiors al 0, 1%.
Mirant endavant
Si bé l’ús de ETF de baixa volatilitat i que paga ingressos és una forma intel·ligent de cobrir mercats volàtils, els inversors han de tenir en compte que bona part de la volatilitat està causada per riscos macro i geopolítics mundials. Si aquests riscos es dissipen, també es dissiparan moltes de les preocupacions sobre el futur creixement econòmic i els mercats de baixada, cosa que podria dinamitzar el mercat toro. En aquest cas, és poc probable que aquests ETFs ofereixen beneficis grans als inversors.
