La primavera és un moment tan bo com qualsevol per revisar la vostra cartera i participar en algun reequilibri, reassignació i reposicionament. Amb aquesta finalitat, el columnista de MarketWatch, Jeff Reeves, ha nomenat cinc subconformistes crònics que creu que haurien de figurar en la llista de vendes de qualsevol inversor, alliberant fons per reinvertir en accions més prometedores. Aquests retards són International Business Machines Corp. (IBM), The Home Depot Inc. (HD), Target Corp. (TGT), The Hershey Co. (HSY) i Procter & Gamble Co. (PG).
Per a les cinc accions esmentades anteriorment, per Yahoo Finance, aquí es mostren els seus moviments de preus a tancament de dimecres, tant a l’actualitat (YTD) com enfront dels seus màxims de 52 setmanes, així com els seus índexs de P / E a futur, ràtios PEG i els rendiments del dividend forward:
- IBM: -3, 9% YTD, -14, 7% davant alt, 10, 3 P / E, 3, 6 PEG, rendiment del 4, 3% Dipòsit de la llar: -5, 9%, -14, 6%, 17, 4, 1, 2, 2, 4% Objectiu: + 9, 9%, -9, 6%, 13, 0, 2, 2, 3, 4% Hershey: -17, 0%, -19, 7%, 16, 5, 1, 8, 2, 7% P&G: -20, 0%, -23, 6%, 16, 2, 2, 5, 3, 7%
L'índex S&P 500 (SPX) es va reduir un 1, 3% en el YTD fins dimecres i un 8, 1% per sota del màxim màxim històric el 26 de gener.
IBM: "Reinvenció" perpètua
Reeves destaca que IBM va superar les estimacions d'EPS del primer trimestre només sobre la base dels avantatges fiscals únics i les vendes d'un nou producte mainframe que, segons ell, sembla ser que en gran mesura és unica. Reeves afirma que la salut a llarg termini de la companyia es basa en la seva capacitat per tenir èxit en àmbits com la informàtica en núvol, la ciberseguretat i la intel·ligència artificial (AI), però, segons ell, IBM no ha donat indicis clars de progrés.
Així mateix, assenyala que els marges de benefici no han millorat, malgrat un procés de "reinvenció" de llarga durada que ha venut nombroses divisions en retard. A més, diu que IBM ha fet una gran cadena de apostes per les noves empreses que suposadament substituirien els seus negocis bàsics de temps llarg (vendes de mainframe), que es troben en una forta caiguda.
IBM ofereix un atractiu percentatge de P3 / E de 10.3 per Yahoo Finance, però això reflecteix el seu lent ritme de creixement, cosa que proporciona a la companyia una relació PEG força poc atractiva de 3, 6. El seu sòlid rendiment de dividends a terme del 4, 3% arriba amb un percentatge de pagaments de dividends del 96%, que planteja qüestions sobre la seva sostenibilitat davant les perspectives de creixement de beneficis que en el millor moment són febles.
Home Depot: "Encallat en un baixador"
Les accions de Home Depot han augmentat aproximadament el doble, percentualment, que el S&P 500 durant els tres últims anys, i Reeves ho considera com una indicació que han augmentat les accions de la superestoria de subministraments per a la llar. De fet, assenyala marges de benefici i projeccions d'ingressos a la baixa, que es van reduir per sota de les estimacions en l'últim trimestre de la companyia. A més de trobar-se "en una tendència a la baixa", Reeves considera que el Home Depot es troba sota les mateixes pressions que pressentien gran part del comerç especialitzat, ignorant les afirmacions d’altres que es tracta d’un comerciant segur “a prova d’Amazon”.
P&G: The Big Squeeze
Reeves considera "anèmiques tendències de vendes" per a molts coneguts productes de marca de P&G. Els consumidors aposten cada cop més per alternatives alternatives de baix cost amb etiquetes privades. Mentrestant, ofereix la marca de productes d’afaitar Gillette com a exemple principal de com P&G també està sota l’assalt de competidors que envien als clients, en aquest cas Dollar Shave Club i Harry’s Inc. Es podria dir que el gegant de productes de consum s’està pressionant com un tub de la seva pasta de dents Crest. Tot i que l’inversor activista Nelson Peltz va guanyar un seient en una recent baralla de representants, Reeves dubta que pugui provocar una volta.
Objectiu: "Més fàcil que es fa"
Per acabar amb Amazon.com Inc. (AMZN), Target ha adquirit el servei de lliurament Shipt el mateix dia per un import de 550 milions de dòlars. Reeves adverteix: "L'enviament del mateix dia és molt més fàcil que fer-ho, sobretot quan heu atomitzat el vostre inventari a les botigues en lloc d'un centre de compliment centralitzat." Mentrestant, assegura que el consens entre els analistes és que les vendes siguin planes el 2018 i, potser, augmentin un 2% el 2019.
L'acció va assolir el màxim de 52 setmanes el 22 de gener, basat en un informe de fortes vendes de vacances per tancar el 2017. Després es va reduir en la correcció i, essencialment, ha passat de costat. Reeves veu aquí un escenari de "vendre les notícies".
Hershey: "Un hot and brown mess"
Reeves diu que Hershey "ha lluitat des del 2014 per sortir de la rutina". Un problema clau, segons ell, és que Hershey deriva el 70% de les seves vendes de productes de xocolata. També veu que les conseqüències negatives per al creixement futur són "una marca que és sinònim de menjar brossa".
Reconeixent que els beneficis eren a mercè de grans canvis en els preus del cacau i convençuts que el creixement futur del consum de xocolata seria lent, Hershey va tenir un important impuls de diversificació en els productes de pasta des del 1966 fins al 1993, adquirint diverses marques regionals. No obstant això, convençut que els seus beneficis de pasta havien assolit els màxims, Hershey va vendre la divisió el 1999, segons The Hershey Story Museum. En qualsevol cas, l’aventura a la pasta va oferir una diversificació limitada, assolint només un 9% del total de vendes.
Hershey va anunciar els guanys del primer trimestre abans que el mercat obrís dijous. El benefici per acció va augmentar el 8, 5% interanual (YOY) i les vendes un 4, 9% interanual, per Nasdaq GlobeNewswire. Tot i això, 3, 4 punts percentuals de l’increment de vendes es van deure a les adquisicions, i el mig punt percentual va ser el resultat de moviments favorables de tipus de canvi, per la mateixa font.
El primer trimestre del EPS, d'1, 41 dòlars, va ser igual a l'estimació del consens, mentre que els ingressos van superar l'1, 5% del consens, segons Zacks Investment Research. Zacks afegeix: "HSY té una història de sorpresa impressionant. La companyia ha publicat resultats positius sorpresa tres dels últims quatre trimestres, amb una sorpresa positiva mitjana del 6, 2%". Tanmateix, aquesta vegada, i l’estoc es va reduir un 0, 7% respecte al tancament anterior, a partir de les 10:30 hores de Nova York.
