La flama en la guerra comercial EUA-Xina ha enviat 9 dels 11 onze sectors S&P 500 al maig, amb els més exposats a la Xina entre els més grans. "El que hem après les darreres setmanes és que és una autèntica negociació i ambdues parts semblen disposades a escalar això", segons va dir Michael Metcalfe, cap d'estratègia global de macro de State Street Global Markets, a The Wall Street Journal. "És una amenaça creïble i els mercats no semblen preparats per a això", va afegir.
El quadre següent resumeix cinc maneres de reaccionar pels inversors davant les tensions més intenses.
5 maneres en què els inversors reaccionen a la guerra comercial
- Limitació de les accions dels estats nord-americans amb una gran exposició a la Xina Venda d’estocs xinesosSeguint la seguretat, com ara comprar bons del Tresor dels Estats Units
Significació per als inversors
Evitar les existències dels Estats Units exposades a la Xina. Tres dels quatre sectors S&P 500 amb les pèrdues més grans del mes actual (MTD) fins al 23 de maig són tecnologies de la informació (-7, 2%), materials (-7, 0%) i indústries (-5, 8%), per S&P Dow Jones Índexs. Aquests sectors solen tenir una exposició per sobre de la mitjana a la Xina. El S&P 500 disminueix un 4, 2% MTD, mentre que el major perdedor global és l’energia (-7, 7%).
Dins de la tecnologia, les accions del fabricant de dispositius Apple Inc. (AAPL) van caure un 10, 1% MTD fins al 23 de maig, per dades de preus de tancament ajustades de Yahoo Finance. Els xiprers estan experimentant un ritme més gran, amb l’índex de semiconductors PHLX (SOX) un 15, 0% MTD i els seus problemes actuals han estat objecte d’un informe de Morgan Stanley.
Venent existències xineses. Les accions de les empreses xineses cotitzades a Xangai i Shenzhen tenen un ritme de venda net al maig, per FactSet i el Diari. L’Index Composite de Shanghai s’ha reduït un 7, 3% MTD, per MarketWatch.
Vol a la seguretat. El fet de tenir més bons del Tresor dels Estats Units “redueix algun risc a la cartera sense renunciar a l’alça si s’arriba a un acord comercial”, segons va dir Mark Haefele, director global d’inversions de la divisió de gestió de riqueses del grup UBS. Si el creixement del PIB global disminueix a conseqüència de la guerra tarifària, UBS espera que els preus dels bons dels Estats Units augmentin, mentre que els bons del mercat emergent es vendrien.
Escurçar el iuan. "El mercat no esperava realment res més que un acord, així que per a nosaltres aquesta era la forma més eficient d'explotar això", va dir Howe Chung Wan, el responsable de renda fixa asiàtica de Principal Global Investors amb seu a Singapur. Creu que aviat es pot trigar 7 iuanes a comprar un dòlar, un tipus de canvi vist el maig de 2008. El iuan es va tancar a 6, 93 per dòlar el 23 de maig, després d'haver-se depreciat un 2, 8% MTD, per Trading Economics.
No fer res. "No estem fent absolutament res", segons va remarcar a la revista Steve Chiavarone, gestor de cartera i estratega de capital de Federated Investors. "Cap dels resultats comercials és previsible ara mateix", va afegir, tot i que va assenyalar que Federated és alcista en l'economia i els mercats.
Mirant endavant
Chiavarone creu que les tensions comercials continuades podrien reduir el S&P 500 un 5% fins al 8%, però espera que un acord pugui suposar un avantatge significatiu. "Hauria semblat una ximpleria tallar-se d'hora", va dir. Mentrestant, Goldman Sachs, JPMorgan i Nomura es troben entre les empreses líders que esperen que el conflicte continuï i un investigador principal del govern xinès adverteix que pot durar fins al 2035, Bloomberg informa.
