El reconegut inversor Warren Buffett no pateix tontos amb alegria, i té una llista breu d’altres administradors de diners als quals admira molt. Un d’aquests és el de la mà dreta de la mà dreta de Charlie Munger a Berkshire Hathaway. Un altre és Lou Simpson, el "tercer home mestre" que va prendre decisions d'inversió a Berkshire, ja que el va definir GuruFocus. Buffett ha cridat Simpson, per GuruFocus, "un cinch per entrar al Saló de la Fama de la inversió" i "un inversor de primera línia amb un rècord a llarg termini excepcional".
Igual que Buffett, Simpson és un inversor de valor que prefereix gestionar una cartera concentrada. MarketWatch informa que la seva empresa SQ Advisors tenia tan sols 15 existències al 31 de març. Entre aquestes, hi ha sis, amb el potencial positiu que suposa la consecució dels objectius de consens dels analistes de valors:
| Existències | Ticker | Potencial al revés |
| Brookfield Asset Management Inc. | BAM | 16% |
| PLC Liberty Global | LBTYK | 37% |
| Charter Communications inc. | CHTR | 36% |
| Berkshire Hathaway Inc. Classe B | BRK.B | 19% |
| Liberty Broadband Corp. | LBRDK | 44% |
| SBA Communications Corp. | SBAC | 16% |
Per què Buffett admira Simpson
Quan Berkshire finalitzava la compra de la companyia gegantera d'assegurances GEICO el 1996. Simpson era el seu director general d'operacions de capital. Impressionat per la seva trajectòria, Buffettt el va mantenir com a cap d’inversions (CIO), càrrec que va ocupar quan es va incorporar per primera vegada a GEICO el 1979, després d’exercir com a instructor d’economia a la Universitat de Princeton, conseller delegat de Western Asset Management i soci. a Stein Roe i Farnham.
Del 1980 al 2004, Simpson va produir un rendiment anual anual del 20, 3%, enfront del 13, 5% per l’Índex S&P 500 (SPX), per GuruFocus. Va publicar resultats negatius en només tres anys i es torna per sota dels dobles dígits en només quatre anys. Després de retirar-se de GEICO el 2010, Simpson va fundar la seva pròpia empresa d’inversions, SQ Advisors.
Filosofia d’inversions
En una entrevista de 2010 citada per GuruFocus, Simpson va descriure el seu enfocament inversor com a "eclèctic" amb aquests elements clau:
- "Intento llegir tots els documents de la companyia amb atenció" "Intentem parlar amb els competidors." "Intentem que la gent tingui més coneixement sobre el negoci que nosaltres". "No ens basem en la investigació generada per Wall Street." " Fem la nostra pròpia recerca. "" Intentem reunir-nos amb els alts directius. "
En el seu recent article, MarketWatch va resumir les mètriques clau que SQ Advisors utilitza per avaluar les existències, a partir dels comentaris de Simpson:
- Alt índex de rendibilitat del capital invertit (ROIC) Alt rendiment de fluxos d’efectiu. Relació relativament baixa del preu al flux de caixa
Tanmateix, no es tracta de pantalles dures i ràpides utilitzades per Simpson. MarketWatch va trobar que 7 de les 15 accions de la seva cartera retarden els companys de la indústria en una variació del ROIC anomenada rendibilitat del capital corporatiu (ROCC), mentre que les limitacions de dades impedeixen els càlculs els uns dels altres. Pel que fa al preu del flux de caixa lliure, 10 dels 15 han tingut valoracions superiors a la mitjana S&P 500, si també inclouen tres accions amb flux de caixa lliure negatives.
Aplicació dels mètodes de Simpson
Utilitzant dades de FactSet Research Systems, MarketWatch va comprovar que la relació preu / flux de caixa lliure és de 20, 4 per al S&P 500, basat en els preus de les accions al 8 de juny, i excloent les empreses amb fluxos de caixa negatius. Entre les sis accions anteriors, Liberty Global destaca com la més barata, amb una proporció de 5, 7 i Brookfield, segona, a 13, 1.
El rendiment del capital corporatiu (ROCC) és igual al benefici net anual i a la despesa d’interessos i els impostos sobre la renda, dividit pel saldo final de l’actiu total menys el passiu total, però exclou el deute amb els interessos del passiu total. MarketWatch va fer comparacions per indústria ja que algunes indústries tenen un gran consum de capital que d’altres i van utilitzar mitjanes de cinc anys.
Els destacats del ROCC van ser Berkshire, que es va comparar amb les companyies d'assegurança d'incendis, de marina i de sinistres i el propietari de la torre sense fils SBA Communications, en comparació amb altres trusts d'inversió immobiliària (REIT). No obstant això, atès que Berkshire és un conglomerat multindustrial que també té una gran cartera d’inversions, comparar-lo amb companyies d’assegurances pures no és metodològicament pur.
Copiant Buffett
Tenint en compte l’èxit fenomenal de què gaudia Buffett, molts inversors intenten imitar els seus mètodes. Les seves regles fonamentals per als inversors són: invertir només dins del vostre cercle de competències; entendre que la compra d’accions et converteix en propietari; i comprar accions que venen molt per sota del seu valor intrínsec. Com a propietari, creu que hauria d’invertir a llarg termini, ignorant les fluctuacions del mercat a curt termini. Addicionalment, Buffett aconsella la compra d’accions en marge. (Per a més informació, vegeu també: les 3 millors regles de Buffett per a la inversió en accions .)
Mentrestant, diversos analistes i gestors d’inversions fan el pas addicional per identificar accions específiques que podrien ser els propers objectius de Buffett, segons els seus criteris. Un equip de Credit Suisse ho ha fet recentment. (Per a més informació, vegeu també: 5 opcions d’equip que atrauria Warren Buffett .)
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Inversions bàsiques
Els onze grans inversors del món
Empresaris
La història d’èxit de Mohnish Pabrai: Valor net, educació i millors pressupostos
Ric i potent
Cinc inversors valoritzats amb èxit
IRA
Berkshire Hathaway és adequat per a una IRA?
Perfils de l'empresa
Borsa de Berkshire Hathaway
Warren Buffett
Millors compres de Warren Buffett
Enllaços de socisTermes relacionats
Com Berkshire Hathaway i Warren Buffett baten constantment el mercat Berkshire Hathaway és una companyia titular de multitud d’empreses, dirigida pel president i el conseller delegat Warren Buffett. més valor Inversió: com invertir com Warren Buffett Els inversors de valor, com Warren Buffett, seleccionen accions subvalorades a un valor inferior al seu valor intrínsec que tenen un potencial a llarg termini. més Benjamin Graham Benjamin Graham va ser un inversor influent que es considera el pare de la inversió en valor. més Gestió del risc en finances Al món financer, la gestió del risc és el procés d’identificació, anàlisi i acceptació o mitigació de la incertesa en les decisions d’inversió. La gestió del risc es produeix en qualsevol moment que un inversor o gestor de fons analitza i intenta quantificar el potencial de pèrdues d'una inversió. més Definició de fons mutu Un fons mutu és un tipus de vehicle d'inversió que consisteix en una cartera d'accions, bons o altres valors, supervisada per un gestor professional de diners. més Creixement a un preu raonable (GARP) El creixement a un preu raonable (GARP) és una estratègia d’inversió en capital que busca combinar els principis tant de la inversió en creixement com de la inversió en valor. més