Set accions d’energia d’un sector específic, els oleoductes, estan previstos per un repunt de ‘Goldilocks’ el 2019, segons Goldman Sachs i UBS. S'han vist afectats per la caiguda dels preus del petroli durant l'any passat. Però avui, "Ho veiem com un entorn Goldilocks on hi ha un creixement suficient per obtenir guanys per sobre de la mitjana dels propers anys", afirma Shneur Gershuni, analista de la UBS, a Barron. Gershuni constata que, tot i que els fonaments han assolit un punt d'inflexió, les empreses també estan posicionats per generar efectiu suficient per accelerar les distribucions i els recompenses.
Les accions que diuen Goldman Sachs podrien generar rendiments del 33% de mitjana durant l’any que ve inclouen: Kinder Morgan (KMI), Cheniere Energy (GNL), Plains All American Pipeline LP (PAA), Transferència d’energia LP (ET) i Targa Resources (TRGP)). A UBS també li agraden les empreses Williams Williams (WMB) i Western Gas Partners LP (WES).
Què significa per als inversors
Si bé les existències d’explotació d’energia van subperformar la S&P 500 més ampla durant un altre any el 2018, que es van ponderar per despeses de capçalera, incloses les preocupacions d’abastament, els riscos geopolítics i la inestabilitat del preu del petroli, alguns bous veuen la dotació d’obra com una oportunitat per comprar aquestes existències de gasoducte a la immersió.
La UBS considera que la despesa en capital baixa, previst que baixarà un 11% el 2019, de manera que ajudaria el canvi de la indústria. Els fonaments han de continuar millorant a mesura que hi hagi més canalitzacions i altres projectes que generen efectiu, potenciant els fluxos de caixa lliures i Ebitda, segons Gershuni.
L'analista Michael Lapidis, de Goldman Sachs, es va fer ressò del sentiment optimista en una nota als clients, destacant les tendències que ajuden a millorar els fluxos de caixa lliures per a les empreses energètiques. En particular, espera que els productors de canonades guanyin en una expansió de terminals d’exportació i plantes de processament al llarg de la costa del Golf. Goldman assenyala que diverses empreses haurien de beneficiar-se de la creixent exportació de líquids de gas natural i productes relacionats. Una diferència en el preu del cru intermedi de West Texas, produït nacionalment, i del cru brut de Brent, produït a l'estranger, implica que "existiran oportunitats d'exportar petroli per captar la gran difusió", segons Goldman, segons Barron.
A Lapidis li agrada una àmplia gamma d’accions de pipeline, entre les quals destaquen: Kinder Morgan, una empresa líder integrada a l’interior del país i les accions actualitzades de la societat anònima de capitalització Plain All American Pipeline per comprar. Entre les altres principals seleccions de Goldman hi ha la companyia de terminals d’exportació de gas natural liquat de Cheniere, així com els grans productors de taps Transferència d’energia i Targa Resources.
Mirant endavant
Conductors positius, a part, el risc és que les existències d’energia puguin patir més si els preus del petroli baixen massa i deixen inflacions les existències. Mentrestant, la desacceleració del creixement econòmic mundial, la reducció dels ingressos, la incertesa macroeconòmica i la inestabilitat geopolítica més àmplia amenacen els mercats energètics en general i podrien frenar la demanda. "Podem cridar al vent com és aquesta època diferent. Tanmateix, a curt termini predominaran els títols macro ”, va escriure Gershuni. De manera que, tot i que els inversors poden obtenir beneficis d’un rebot a més llarg termini, es pot acabar amb una recuperació total.
