Morgan Stanley ha identificat 8 existències de consum, que representen els millors punts dels seus analistes en els sectors bàsics dels consumidors i els sectors del mercat discrecionals del consumidor, ja que la despesa dels consumidors continua sent la part més gran i saludable de l'economia dels Estats Units. "El comerç, les eleccions i una economia de cicle tardà mantenen el mercat a la recerca de nous lideratges enmig d'una gran incertesa. Esperem que els EPS decepcionin i tinguin sobrepès defensiu", escriu Morgan Stanley.
Les 8 existències de consumidors sobre les quals els analistes de Morgan Stanley tenen "molta convicció" són: Coca-Cola Co. (KO), Lowe's Companies Inc. (BAIX), Procter & Gamble Co. (PG), McDonald's Corp. (MCD), Mondelez International Inc. (MDLZ), Nike Inc. (NKE), Penn National Gaming Inc. (PENN) i Philip Morris International Inc. (PM).
Punts clau
- Morgan Stanley té un sobrepès en les existències bàsiques de consum defensiu. Els diversos subgrups bàsics es troben entre els més defensius. Una varietat d'estocs de consum té perspectives de creixement superiors.
Significació per als inversors
Cinc d’aquestes existències representen els punts més destacats dels analistes de Morgan Stanley en diverses categories de despesa del consumidor. Aquests són: Coca-cola en begudes nord-americanes, Mondelez en menjar nord-americà, Penn National en jocs nord-americans, Philip Morris en tabac i Procter & Gamble en productes domèstics nord-americans.
De les 86 indústries i subindústries que Morgan Stanley va classificar en base a les mètriques defensives, els 6 primers inclouen 4 que es troben dins del sector de productes bàsics de consum. Es tracta de productes alimentaris (1r), begudes (3r), productes per a la llar (5è) i venda al detall d’aliments i productes bàsics (6è).
A continuació, es mostren els resums de les visions de Morgan Stanley sobre 3 opcions més importants que també es troben en els grups de la indústria altament defensius que figuren anteriorment.
Coca-cola és la seva millor selecció en begudes nord-americanes. El seu objectiu de preu de 60 dòlars suposa un guany del 10, 7% de la cloenda del 5 de desembre, basat en un "creixement superior superior davant dels companys grans de CPG, impulsat per un poder de preus més fort, canvis d'estratègia, innovació en rampa i impuls en els mercats emergents, que creiem que no es reflecteix en la seva valoració actual. " I afegeixen: "Els catalitzadors inclouen reflectir el creixement de l'EPS el 2020 i millorar la conversió de FCF."
Mondelez és la seva millor selecció en menjar nord-americà. "Considerem que la recent acceleració de MDLZ com a sostenible, ajudada per canvis estratègics reeixits implementats per la direcció, augment de la reinversió, així com una petjada geogràfica / de categoria favorable", afirma l'informe. D'altra banda, la valoració de les accions de Mondelez hauria de ser superior, en línia amb les empreses multinacionals de productes envasats de consum (CPG), en lloc de les empreses alimentàries nord-americanes de menys creixement. El seu objectiu de preu de 60 dòlars representaria un benefici de l’11, 5% d’avui.
Procter & Gamble és la seva millor selecció en productes domèstics nord-americans. Els positius són "recent acceleració de la línia de primera qualitat, amb una àmplia millora de la cartera i els guanys de les accions dels Estats Units malgrat els preus més elevats que els companys", així com "influeixen els marges bruts, que esperem estar per sobre del consens". Com a resultat, P&G hauria de registrar ingressos i creixements més ràpids que els seus companys, aconseguint una valoració més elevada. El seu objectiu de preu és de 134 dòlars o un 7, 5% per sobre del preu actual.
Mirant endavant
Si bé a Morgan Stanley li agraden les característiques defensives de les existències bàsiques dels consumidors enmig d’un entorn feble per als guanys empresarials, destaquen alguns riscos. En general, creuen que és probable que es desacceleri l’augment de preus i l’expansió del marge de benefici, atès que es van reduir els preus de les mercaderies. També s'observen valoracions relatives en algunes subcategories, en particular els productes per a la llar i el comerç al detall de productes alimentaris i de productes bàsics.
