Les accions amb el creixement esperat de ROE més ràpid van obtenir un rendiment total que va superar l'Índex S&P 500 (SPX) en 500 punts bàsics per a l'any fins al 18 de juliol del 2019, un 26% enfront del 21%, per Goldman Sachs. "Enmig de les preocupacions sobre el creixement i la rendibilitat d'aquest any, els inversors han assignat una prima a empreses capaces d'expandir ROE", afirma Goldman en el seu actual informe setmanal de Kickstart dels Estats Units. La seva cistella d’accions amb un creixement elevat del ROE previst "normalment supera els entorns de creixement afeblits, ja que els inversors assignen una prima d’escassetat a les empreses capaces d’expandir el ROE malgrat els retocs del nivell del sector".
Goldman diu que aquestes 8 existències tenen els índexs de creixement del ROE més alts previstos: Cisco Systems Inc. (CSCO), del 34%; Apple Inc. (AAPL), 40%; Under Armour Inc. (UAA), 47%; Fidelity National Information Services Inc. (FIS), 25%; Sempra Energy (SRE), 32%; Global Payments Inc. (GPN), 31%; Nielsen Holdings PLC (NLSN), 29%; i DXC Technology Co. (DXC), 28%. Es tracta de taxes de creixement previstos del ROE, no les xifres de ROE actuals o previstes.
Significació per als inversors
L’estoc mitjà de la cistella d’Ormanman està previst que augmentarà el ROE un 9% i té una relació preu / llibre (P / B) de 4, 4 vegades el llibre. Per a la mitjana de les accions de S&P 500, les xifres respectives són del 2% i de 3, 3 vegades el llibre.
Els ROE a terme són un 17% per a la mitjana de la cistella i un 18% per a la mitjana de accions S&P 500. Per a les vuit existències enumerades anteriorment, els ROE a termini són: Cisco, el 47%; Apple, 79%; Sota Armadura, 11%; Fidelitat nacional, 12%; Sempra, 10%; Pagaments globals, 17%; Nielsen, 27%; i Tecnologia DXC, 13%.
Hi ha 10 existències en tecnologia de la informació entre les 50 a la cistella i 7 de serveis financers i assistència sanitària. Entre els 11 primers quant al rendiment total de YTD es troben Pagaments globals, el 62%, Under Armour, el 53% i Cisco, el 36%.
Global Payments està impulsant la tendència mundial dels pagaments sense diner. Operen a 30 països, donen suport a 2, 5 milions d’ubicacions de comerciants i processen 11 mil milions de transaccions per valor de 550 mil milions de dòlars per cada lloc web. Les estimacions del consens demanen un creixement dels ingressos interanuals (YOY) del 12, 6% per al 2T 2019 i un creixement del 13, 2% EPS, amb una data de presentació prevista el 30 de juliol per Yahoo Finance.
Cisco Systems és líder en productes de xarxes d’ordinadors. La data prevista per obtenir resultats és el 14 d'agost i el consens demana que augmenti un YOY un 4, 2% en ingressos i un 17, 1% en EPS, per Yahoo Finance. Cisco té una quota del 47% del mercat d’equips SD-WAN (xarxa d’àmplia definició de programari) i va gaudir d’un robust increment de vendes del 55% YOY el 2018, per empresa de recerca IDC, que projecta que aquest mercat creixi a un ritme anual compost (CAGR).) del 31% fins al 2023.
Les empreses utilitzen la tecnologia SD-WAN per connectar oficines i centres de dades extrems. També s’utilitza en xarxes de serveis de telecomunicacions. La tecnologia SD-WAN també permet a les empreses optimitzar les connexions amb serveis basats en núvols, un altre mercat de ràpid creixement. En un desenvolupament independent, l’empresa britànica de telecomunicacions BT Group s’associa amb Cisco per desenvolupar una xarxa de connexió d’internet, informa Seeking Alpha.
Mirant endavant
"El camí a seguir per ROE índex és probable que sigui difícil, tot i que els tipus d'interès més baixos i els tipus d'impostos més baixos poden proporcionar suport", afirma Goldman. En matèria de debilitament del creixement, el seu Indicador d’Activitat Actual als Estats Units es va reduir des de l’1, 7% a principis del 2019 fins a l’1, 1% al juny.
Goldman creu que el S&P 500 està en un valor raonable en relació amb els tipus d’interès i la rendibilitat. Tanmateix, adverteixen que "la incertesa de les polítiques i les revisions negatives de les previsions del EPS de 2020 limitaran la renda equitativa".
