Què és el cost del deute de l'Agència
El cost del deute de l’agència és un problema derivat del conflicte d’interès creat per la separació de la gestió de la propietat (els accionistes) en una empresa de propietat pública. Els mecanismes de govern corporatiu, com ara consells d’administració i emissió de deutes, s’utilitzen per intentar reduir aquest conflicte d’interès. No obstant això, la introducció del deute a la imatge crea un altre conflicte d'interès potencial perquè hi ha tres parts implicades: propietaris, gestors i prestadors (posseïdors de bons), amb objectius diferents.
Costos de l'agència
DESENVOLUPAMENT Cost Agència de deutes
Per exemple, els directius poden desitjar realitzar accions de risc que esperen que beneficiïn els accionistes, que busquen una elevada taxa de rendiment. Els titulars dels bons, que normalment estan interessats en una inversió més segura, potser voldrien fer restriccions a l’ús dels seus diners per reduir el risc. Els costos derivats d'aquests conflictes es coneixen com el cost del deute de l'agència.
Amb els directius que controlen els seus diners, les probabilitats que hi hagi problemes amb els principals agents són molt elevades. Aquests problemes tracten d’una falta de coherència entre els desitjos del principal (accionistes) i l’agent (directiu). La direcció pot prendre decisions estratègiques que són del seu propi interès en lloc dels accionistes o dels accionistes.
L'aplicació de convenis de deute permet als prestadors protegir-se dels prestataris que es veuen en incompliment de les seves obligacions a causa d'accions financeres perjudicials per a ells o per a les empreses. Sovint es representen els compromisos en termes de relacions financeres clau que cal mantenir, com ara la relació màxima deute-actiu. Poden cobrir els nivells de capital de treball o fins i tot la retenció d'empleats clau. Si es trenca un pacte, el prestador normalment té el dret a reclamar l'obligació del deute del prestatari.
Hi ha diverses regulacions i lleis que defineixen la relació entre el principal i l’agent que pretenen minimitzar els efectes del conflicte d’interès. Les empreses també suposen grans costos per pagar auditors externs per avaluar els estats financers de la companyia per a la seva exactitud i compliment legal.
Minimització dels costos de l'agència
Fer mesures per incentivar un agent a actuar en interès del principal pot ajudar també a reduir els problemes que envolten els costos de l'agència. Per exemple, una compensació basada en el rendiment, com ara el repartiment de beneficis o les opcions d’accions, o fins i tot una varietat d’incentius no monetaris poden motivar amb èxit la gestió per actuar millor en el millor interès dels administradors.
Tot i que aquests incentius són realment costos d’agència, estan destinats a proporcionar beneficis addicionals per als accionistes i els prestadors superiors als costos d’execució.
