Què és una disposició establerta
Una provisió de venda és una provisió en algunes obligacions que permet al titular de revendre una obligació de nou a l'emissor de l'obligació a la par o el valor nominal de l'obligació abans que el bon es venci. Quan la fiança es compra, l’emissor especificarà les dates en què el titular de l’obligació pot optar per exercir la provisió de venda i bescanviar la seva fiança de forma prematura pel principal de l’obligació.
DISPOSICIÓ DE DESENVOLUPAMENT Posar la disposició
Si bé exerceix la provisió de venda, suposarà que el titular de l'obligació no rep la rendibilitat prevista total, ni el rendiment fins a venciment (YTM) de la inversió, protegeix el titular de la pèrdua definitiva de la seva inversió. Aquesta protecció es deu a establir un preu mínim per a la fiança. El sòl és el seu valor principal. Si el valor de l’obligació disminueix a causa de l’augment dels tipus d’interès o la deterioració de la qualitat de crèdit de l’emissor, una provisió de venda protegirà el titular de la pèrdua de la pèrdua.
Una provisió de venda generalment especificarà diverses dates en què es podrà bescanviar l'obligació abans de la data de venciment. Diverses dates proporcionen al tenent de borses la possibilitat de reavaluar la seva inversió cada pocs anys, en el cas que desitgin bescanviar per la seva reinversió.
Tanmateix, si el posseïdor de bons va adquirir la fiança quan les taxes d’interès eren elevades i les taxes d’interès han baixat des de llavors, és poc probable que el titular de les obligacions vulgui exercir la provisió de venda. Aquesta reticència es deu a que la inversió de renda fixa continua guanyant la mateixa taxa de rendibilitat més alta. Si es bescanviessin els bons i es reinvertissin en un altre títol de renda fixa, molt probablement tindrien un rendiment inferior a causa dels menors tipus d’interès disponibles. A més, l'inversor pot preferir continuar rebent els cupons de pagament de l'obligació a favor de només cobrar el pagament d'un sol pagament mitjançant un bescanvi.
Tria l'exercici d'una "Provision Provision".
Un inversor probablement exercirà la provisió de venda en una fiança si té raons per creure que l’emissor de l’obligació es produirà per defecte en el pagament quan l’obligació arribi al venciment. Un inversor pot buscar agències de qualificació com Moody's i Standard & Poor's (S&P) per avaluar la probabilitat que l'emissor de l'obligació tingui per defecte. Tot i això, val la pena assenyalar que molts bons amb provisions provisionals estan garantits per tercers, com els bancs. Així, si un emissor no pot efectuar els seus pagaments amb bons bescanviats, el titular de la fiança encara pot garantir el pagament del tercer.
Un inversor també pot optar per exercir la provisió posada si els tipus d'interès augmenten i sospiten que un tipus diferent d'inversió podria ser més rendible. Per exemple, un obligador pot comprar una fiança quan els tipus d’interès són del 3, 25%. Tanmateix, si els tipus d’interès s’eleven al 4, 75%, potser començaran a considerar indegudament el tipus del seu obligació del 3, 25% i volen bescanviar-lo, per reinvertir-lo al tipus d’interès més alt actual.
