Ho faran, o no ho faran?
La introducció de ETFs bitcoin va produir un altre gir recentment, quan els funcionaris de la Comissió de Comerç de Futurs anònims (CFTC) anònims van dir a la publicació en línia Zerohedge que l’aprovació d’aquests fons per part de la SEC era “gairebé segura”. Una sèrie d’informes de publicacions principals i relacionades amb cripto van provocar debats sobre la possibilitat.
Però la SEC va declarar ahir que ajornava les decisions per a ETFs específics. "La Comissió troba oportú designar un període més llarg en el qual emeti una ordre d'aprovació o desaprovació del canvi de regla proposat, de manera que tingui temps suficient per considerar aquest canvi de regla proposat", va declarar l'agència. La SEC va afegir que arribaria a una decisió el 21 de setembre sobre els ETF de Bitcoin proposats per Direxion Asset Management. L’agència encara s’estima que dictamini una sol·licitud per part del Chicago Board Options Exchange (CBOE) per a una ETF bitcoin el 10 d’agost.
Però aquest no és el final de la qüestió. Hi ha una cursa entre fons per convertir-se en el primer ETF de criptomoneda. L’inici Bitwise Investments amb base a San Francisco s’ha convertit en l’últim gestor de fons que es va presentar a una ETF. L’inici ja té un fons d’índex que fa el seguiment dels rendiments de les deu criptocurrencies principals.
Matthew Hougan, responsable mundial d’investigació de Bitwise, va enumerar diversos avenços recents que van tenir en compte el moviment inicial.
Entre aquests factors hi ha l'estabilitat en els mercats cripto després dels volàtils canvis de preus de l'any passat i la claredat emergent de la regulació relacionada amb l'estat de criptomonedas destacades, com el bitcoin i l'etèrum. També va dir que l’augment del 93% del volum de futurs i el desenvolupament de solucions de custòdia com a avantatges a favor dels ETF bitcoin. Els desenvolupaments destacats per Hougan són respostes puntuals de la indústria de criptomonedes en resposta a la carta del SEC del gener que va enumerar 31 preguntes.
"Actualment sabem que els inversors volen accedir a criptoassets basat en un augment massiu dels comptes de cripto-comerç", va dir Hougan. "El nostre punt de vista és que el públic inversor estarà millor donat per tenir accés a vehicles d'inversió oberts regulats per la SEC, públics i transparents i de gestió professional".
Com afectaran els ETF de Bitcoin als mercats criptogràfics?
Un factor de precipitació clau per a la introducció d'ETFs bitcoin és la perspectiva que el capital institucional entri a l'espai de criptomoneda. "Un millor accés significa un millor descobriment de preus i tot allò que ens fa sortir per aquesta carretera, ja sigui el llançament de futurs del llançament d'un ETF, és una bona cosa", va dir Hougan, de Bitwise.
Joshua Gnaizda, fundador de Crypto Fund Research, una empresa de recerca centrada en la indústria de criptomonedes, preveu "augment de l'activitat institucional" a l'espai de criptomoneda. Segons ell, els fons de cobertura han estat vacil·lats a invertir en criptomonedas per problemes amb la custòdia física del bitcoin. A diferència de l’or, una mercaderia a la qual sovint es compara, el bitcoin no es pot emmagatzemar físicament ni enviar-lo en contenidors a un destinatari. L’emmagatzematge digital de criptomoneda s’ha demostrat ser problemàtic amb nombrosos hacks que afecten la seva seguretat.
La recent introducció de solucions de custòdia com Coinbase i Ledger podria modificar aquesta equació.. També pot provocar un augment del preu del bitcoin. "Els ETF de Bitcoin compraran Bitcoin en borses, augmentant directament la demanda de bitcoin sempre que el fons tingui ingressos nets", explica Gnaizda. "M'esperaria que els ingressos nets a curt i mig termini, almenys, ja que hi haurà poca competència i hi ha molta demanda institucional no satisfeta".
Una aprovació ETF també podria obrir el camí per a un producte basat en opcions per a criptocurrencies. Hougan assenyala com a prova el precedent històric. "Quan els reguladors van llançar els primers productes de futur de mercaderies, van aprovar successivament tant ETFs de mercaderia única com ETFs de cistella de mercaderies", va escriure a través de correu electrònic. "Els inversors volien ambdues opcions i ambdós conjunts de fons van tenir èxit." Gnaizda concorda: "Com que l'ETF cotitzarà amb CBOE, és probable que veiem opcions basades en aquesta ETF que proporcionaran una oportunitat addicional per als grans inversors de cobrir diversos riscos., " Ell va dir.
Una perspectiva alternativa prové de la Bloomberg Intelligence. La companyia de recerca preveu fonaments tècnics bàsics per a bitcoin, per la qual cosa el seu preu disminuirà. “Si aviat s’aprova un ETF Bitcoin per a la negociació nord-americana, 8.000 dòlars és un nivell de resistència clau inicial probable. Hi ha les mitjanes de 18 i 52 setmanes a sota d'aquest control. Les 18 setmanes van actuar com a bon suport al mercat de bous del 2017 i les 52 setmanes són la mesura més significativa. S'hauria de requerir alguna cosa substancial per detenir indicis baixistes recents. El 18 ha passat per sota dels 52 i la setmana passada es va situar fora de la setmana baixa (un màxim més alt i un final per sota del mínim anterior). Si no hi ha un catalitzador alcista, 4.600 dòlars són el següent suport ”, escriuen els autors.
