Els bancs de Wall Street poden convertir-se en les víctimes més grans de la creixent exigència de la Fed. Les accions més grans dels bancs han disminuït el màxim en dos mesos dimecres després que el president de la Fed, Jerome Powell, deixés els tipus d'interès sense canvis i signava que es mantingués així fins almenys fins a finals d'any. La notícia arriba en un moment en què les accions bancàries estaven fent un fort rebot després de la rendibilitat miserable de l'any passat. I la mesura de la Fed podria disminuir el creixement del benefici bancari, mantenint les seves accions.
Els grans bancs, inclosos JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (MS) i Bank of America Corp. (BAC), van caure per un segon dia. el dijous a partir del mig dia.
Aquests gegants financers, juntament amb moltes accions bancàries més petites, ara hauran de lluitar amb un any de taxes baixes i una corba de rendibilitat més plana, que no permet beneficiar-se la rendibilitat. "Els tipus d'interès més baixos i l'aplicació de la corba afecten els bancs pel que fa als seus marges d'interès nets i a la seva rendibilitat per a nous préstecs", va dir Paul Eitelman, estrateg principal d'inversions de Russell Investments, en un relat detallat a Bloomberg.
El rebut del 2019 en accions bancàries
(Rendiment de l'índex del banc Nasdaq KBW)
- 18% el 2018
+ 13% YTD
Què significa per als inversors
Un informe publicat per Goldman Sachs dies abans de la decisió de la Fed mostrava les expectatives que el sector financer liderarà els guanys per acció (EPS) el creixement del 2019. Les estimacions de dalt a baix de la signatura per al creixement dels resultats financers el 2019 van ser del 8%, mentre que l'informe va mostrar estimacions de baix a dalt d'un consens del 9% d'ESP per a les finances i només un 3% per al S&P 500 el 2019.
Aquestes perspectives poden canviar a mesura que els rendiments del Tresor dels deu anys es van reduir al seu nivell més baix en més d'un any després que la posició exigent de la Fed reflectís la preocupació que el creixement econòmic es podria retardar. El creixement econòmic més lent no és bo per a la demanda de préstecs i la qualitat del crèdit. Potser més important, una aplicació de la corba de rendiment amb taxes més baixes de deutes a venciment més llargs, mentre que les taxes de deute a venciment més curt es van mantenir sense canvis els marges de benefici bancari.
"Aquest tipus d'aspiració per la corba de rendiment i, probablement, no és fantàstic per als bancs", va dir a Bloomberg Yousef Abbasi, director d'actius institucionals nord-americans i estratega de mercat global d'INTL FCStone. "Clar que van aixecar les mans sobre aquest."
Mirant endavant
Si bé un creixement econòmic més lent i una corba de rendiments més plana pesen els beneficis bancaris a curt termini, alguns creuen que el sector bancari ha estat “un sector oblidat”. en algun moment. “Sóc positiu a llarg termini de l’espai. Estic molt sorprès que hagi trigat molt, però si estem adoptant una perspectiva a llarg termini per als nostres clients, estic bé esperant 18 mesos perquè reboti ”, Michael Bapis, director general de Vios Advisors de Rockefeller Gestió de capital, va dir a CNBC.
