DEFINICIÓ d’Instrument Portador
Un instrument al portador, o fiança de càlcul, és un tipus de seguretat de renda fixa en el qual no es registra cap informació de propietat i la garantia s'emet de forma física al comprador. Es considera que el titular és el propietari, i qualsevol persona que tingui en possessió de la fiança física té dret als pagaments del cupó.
BREAKING DOWN Instrument portador
Els títols es poden emetre de dues formes: registrada o al portador. La majoria de títols emesos avui són instruments registrats. Un instrument registrat és aquell en què l'empresa emissora guarda registres del propietari d'una seguretat i li envia els pagaments a ell. El nom i l’adreça d’un propietari d’una fiança registrada estan gravats en un certificat i només es poden efectuar pagaments de dividends o interessos al propietari de la denominació. Per transferir la propietat, el propietari actual ha d'aprovar el certificat que es presenta a l'agent de transferència de l'emissor. L’agent de transferència verifica l’adopció, anul·la el certificat i n’emet un de nou al propietari. L’emissor, doncs, té un registre de qui és titular de la seguretat i és capaç de realitzar pagaments d’interessos i dividends al propietari adequat. Tanmateix, triga un temps a emetre’s una nova seguretat a nom d’un altre.
Un emissor de la seguretat de forma de portador no guarda cap registre de qui és propietari de la seguretat en un moment donat. Això significa que la seguretat es cotitza sense cap registre de propietat, de manera que la possessió física de la garantia és l’única prova de propietat. Així, se suposa que qui produeixi el certificat de portador és el propietari de la fiança i pot cobrar pagaments de dividends i interessos vinculats a la garantia. La propietat es transfereix simplement transferint el certificat i no hi ha cap requisit per informar de la transferència de títols del portador. Els valors en forma de portador es poden utilitzar en determinades jurisdiccions per evitar impostos sobre transferències, tot i que es poden cobrar impostos quan es publiquen instruments de portador.
Una fiança al portador, també coneguda com a bon cupó, és un instrument negociable que té una part del seu certificat com a sèrie de cupons, cadascun corresponent a un pagament d’interès programat de l’obligació. Quan es deu un pagament d’interessos, el titular de l’obligació ha de retallar els cupons adjunts a la fiança i presentar-los per al seu pagament. Per aquesta raó, els pagaments d'interessos de les obligacions es coneixen com a cupons. Es considera que el posseïdor del certificat de fiança és el propietari que cobra interès retallant i dipositant cupons semestralment. L’emissor no recordarà al portador els pagaments de cupons.
Els instruments portadors són especialment utilitzats per inversors i oficials corporatius que desitgen conservar l’anonimat, però, en alguns països, se’ls prohibeix l’ús del maltractament, com ara evasió fiscal, moviment il·legal de fons i blanqueig de diners. No ha estat legal emetre instruments de portador als mercats municipals o corporatius dels Estats Units des del 1982. La majoria de les jurisdiccions exigeixen ara a les corporacions que mantinguin registres de propietat o transferències de béns i no permetin que es puguin emetre certificats de bons al portador. Els únics instruments portadors disponibles al mercat secundari són els venciments amb antiguitat emesos abans del 1982, cada vegada més escassos.
