La popular concepció errònia que el 90% de totes les opcions caduquen inútil fa espantar als inversors a creure erròniament que si compren opcions, perdran diners el 90% del temps. En realitat, el Chicago Board Options Exchange (CBOE) estima que només el 30% de les opcions caduquen per res, mentre que el 10% s’exerceix, i el 60% restant es comercialitza o es tanca creant una posició de compensació.
Punts clau
- Comprar trucades i després vendre-les o exercir-les per obtenir un benefici pot ser una manera excel·lent de reforçar el rendiment general de la vostra cartera. Els inversors solen comprar trucades quan estan a l’altura en una acció o una altra seguretat, ja que els permet aprofitar. El potencial de pèrdues que pot produir una inversió, a diferència de les existències, en què es pot perdre tot el valor de la inversió, en cas que el preu de les accions caigui a zero.
Estratègia de compra de trucades
Quan compreu una trucada, pagueu la prima d’opció a canvi del dret a comprar accions a un preu fix en una data de caducitat determinada. Els inversors solen comprar trucades quan són alcista en una acció o una altra seguretat, ja que els proporciona palanquejament.
Considerem l'exemple següent: suposem que les accions de XYZ cotitzen per 50 dòlars. Suposem que una opció de trucada d’un mes a la borsa té un cost de 3 dòlars. Això presenta una opció: preferiu comprar 100 accions de XYZ per 5.000 dòlars o preferir una opció de trucada per 300 dòlars (3 x 100 accions), tenint en compte que la recompensa depèn del tancament dels preus un mes a partir d’ara? Encara es confon? Considereu la il·lustració gràfica següent dels dos enfocaments diferents:
Imatge de Julie Bang © Investopedia 2019
Com podeu veure, la recompensa de cada inversió és diferent. Si bé la compra d’accions requerirà una inversió de 5.000 dòlars, podeu controlar un nombre igual d’accions per només 300 dòlars comprant una opció de trucada. Tingueu en compte que el preu de la borsa en el comerç de borsa és de 50 dòlars per acció, mentre que el preu de falsificació en el comerç d’opcions és de 53 dòlars per acció (no factorització en comissions o comissions).
Tot i que ambdues inversions tenen un potencial al revés il·limitat al mes següent de la compra, els escenaris de pèrdues potencials són molt diferents. És a dir: si bé la pèrdua potencial més gran de l'opció és de 300 dòlars, la pèrdua de la compra d'accions pot suposar tota la inversió inicial de 5.000 dòlars, en cas que el preu de les accions caigui a zero.
Tancar la posició
Els inversors poden tancar les seves posicions de trucada venent-les al mercat o bé exercint-les, en aquest cas hauran de lliurar diners en efectiu a les contrapartes que les han venut. Continuant amb el nostre exemple, suposem que les accions es cotitzaven a 55 dòlars prop del venciment d’un mes. En aquest context, podríeu vendre la vostra trucada per aproximadament 500 dòlars (5 x 100 accions), cosa que us donaria un benefici net de 200 dòlars (500 dòlars menys la prima de 300 dòlars).
De forma alternativa, podríeu exercir la trucada, cas en què sereu obligats a pagar 5.000 dòlars ($ 50 x 100 accions) i la contrapart que us va vendre la trucada lliurarà les accions. Amb aquest enfocament, el benefici també seria de 200 dòlars (5.500 dòlars - 5.000 dòlars - 300 $ = 200 dòlars). Tingueu en compte que la recompensa de l'exercici o la venda de la trucada és un benefici net idèntic de 200 dòlars.
La línia de fons
Les trucades de negociació poden ser una manera efectiva d’augmentar l’exposició a accions o altres valors, sense lligar molts fons. Aquestes trucades són àmpliament utilitzades per fons i grans inversors, cosa que permet controlar ambdues quantitats d’accions amb relativament poc capital.
