Què és un bookout?
El terme bookout es refereix al tancament d'una posició oberta en un contracte de swap o en qualsevol altre derivat de venda lliure (OTC) abans de la seva maduració. El terme també es pot interpretar com l’acord per cancel·lar els contractes pendents de cadascuna de les parts implicades mitjançant una liquidació en efectiu de la diferència entre el preu especificat en el contracte i un preu de referència acceptable.
Punts clau
- Una reserva significa tancar una posició oberta en un contracte de swap o un altre derivat sense recepció abans de la seva maduració. Els bookouts es poden fer adoptant una posició de compensació en un altre contracte, pagant a l’altra part el valor de mercat de l’acord o agafant una posició llarga o curta per cobrir l’import contractat. Els llibres de llibre s’utilitzen àmpliament a la indústria elèctrica i a les indústries de petroli i gas per a la planificació d’energia i la comoditat d’enviament.
Comprensió de llibres de llibres
L’acte de cancel·lar un intercanvi o derivat abans de la seva data de venciment s’anomena reserva. Quan un comerciant d’inversors posa en marxa una reserva, generalment ho fa amb els contractes que es cotitzen entre dues parts sense utilitzar un intercanvi, convertint-los en contractes totalment privats. Aquests productes inclouen valors com opcions exòtiques i acords de tipus a termini. El terme també es pot escriure com a book out o book-out.
Els bookouts es poden fer de diverses maneres. La part pot adoptar una posició de compensació en un altre contracte, pagar a la part oposada el valor de mercat de l’acord o prendre una posició llarga o curta per cobrir l’import contractat. Per tant, les reserves en una posició curta es fan agafant una posició llarga, mentre que les posicions llargues es reserven mitjançant una posició curta.
Consideracions especials
Com s'ha apuntat anteriorment, els bookouts inclouen intercanvis o altres contractes. Un swap és un tipus de contracte o acord derivat que permet a ambdues parts intercanviar fluxos de caixa futurs. Els intercanvis es poden basar en moltes variables diferents com el preu de les mercaderies, els tipus de canvi de moneda o els tipus d’interès. El tipus de swap més comú és el swap de tipus d’interès: un contracte forward on s’intercanvien una sèrie de pagaments d’interès futurs. La base del contracte és l’import principal acordat. Es comercialitzen sense recepció (OTC), cosa que significa que les dues parts acorden l’acord de forma privada i eviten la necessitat d’un intercanvi formal.
Les reserves inclouen contractes de swap que es comercialitzen sense recepció.
Tipus de Reserves
Les bookouts s’utilitzen àmpliament en diferents indústries que tracten productes bàsics com el sector de l’electricitat. Els proveïdors els utilitzen per a la programació d'energia i la comoditat d'enviament. Això es produeix quan dues utilitats diferents compensen transaccions (una compra i una venda) per al mateix període de lliurament i a la mateixa ubicació. A la indústria del petroli i el gas, dues companyies diferents que envien gas poden acordar transferir el títol a la mercaderia física en un mateix lloc sense moure el gas a través de l’operador d’un gasoducte.
La Junta de Normes de Comptabilitat Financera (FASB) té regles específiques que regeixen aquest tipus de xarxes. La FASB obliga que els instruments financers subjectes a les comptes es comptabilitzin mitjançant la comptabilitat de marca per a mercat (MTM) mitjançant el compte de resultats.
