Què és una subhasta de trucades?
Una subhasta de trucades és on els participants compren o venen unitats d’un bé. En una subhasta de trucades, els participants realitzen comandes per comprar o vendre unitats a determinats preus de compra o venda. Les comandes recollides durant una subhasta de trucades s’ajusten a un contracte. Les regles de la subhasta de trucades varien segons la subhasta.
Punts clau
- Amb una subhasta de trucades, els participants comercialitzen unitats d’un bé particular; S’estableixen els preus per comprar o vendre i les comandes recaptades es combinen per formar un contracte. En lloc de coincidir amb diverses comandes al llarg del dia, una subhasta de trucades ajunta petites comandes per fer grans operacions en què els participants arriben a un preu. en un sol lot, una subhasta de trucades manté la fluïdesa de la liquiditat i pot reduir els costos de transacció per als operadors.
Comprensió de subhastes de trucades
Al mercat de valors, una subhasta de trucades substitueix el mètode de concordança de comandes contínuament. Els compradors estableixen un preu màxim al qual compraran les accions i els venedors estableixen un preu mínim pel qual estan disposats a vendre les accions.
La majoria dels principals mercats borsaris obren i tanquen la negociació amb una subhasta de trucades, mentre que un mercat continuat de negociació opera la resta del dia. Les subhastes de trucades realitzen comandes per crear grans operacions multilaterals en què compradors i venedors arriben a un preu únic.
Com funcionen les subhastes de trucades
Una subhasta de trucades electròniques elimina les compres i les vendes d'un determinat actiu en un moment predeterminat. En combinar moltes transaccions, un mercat de trucades augmenta la liquiditat i pot disminuir significativament els costos de transacció per als participants. Com a estructura de mercat alternativa, les subhastes de trucades impacten el flux de comandes i les decisions de gestió, descobriment de preus i transparència del mercat.
Per exemple, les comandes de subhastes de trucades són comandes "a un preu", és a dir, totes les comandes són comandes límit. No hi ha comandes de mercat. Per contra, en negociació contínua, limiten el comerç d’ordres als seus preus límit quan s’executen. Tanmateix, a la subhasta de trucades, els preus poden millorar per a tothom. Per exemple, una comanda de compra en una trucada pot incloure 20, 50 dòlars com el preu màxim a pagar però realment executar-se a 20, 40 dòlars. Un venedor pot haver tingut el límit de preu més baix de 20, 30 dòlars, però ha rebut 20, 40 dòlars a la subhasta de trucades.
Les subhastes de trucades són més líquides que els mercats de negociació contínua, mentre que els mercats de negociació contínua proporcionen més flexibilitat als participants.
Subhastes de trucades davant comerç continu
En un mercat de negociació contínua, els comerciants poden negociar en qualsevol moment en què el mercat estigui obert. Els compradors i venedors realitzen les seves comandes contínuament i es combinen de forma continuada. La majoria de mercats que veiem avui, incloent borses de valors, borses de derivats i mercat de divises, són mercats comercials continus.
En una subhasta de trucades, les operacions s'executen segons un sistema dirigit per comandes. Utilitzen subhastes de preus únics que coincideixin amb les comandes dels compradors i venedors i, a continuació, es tria un preu de negociació únic que maximitzarà el volum.
Els dos tipus de mercats tenen els seus propis avantatges i desavantatges. El major avantatge d'una subhasta de trucades és que proporciona una gran liquiditat, ja que tots els operadors interessats en una seguretat han de realitzar les seves operacions al mateix temps. Els mercats continus, per la seva banda, proporcionen als comerciants la flexibilitat de realitzar els seus negocis sempre que vulguin.
