Què és una opció d’intercanvi flexible?
Les opcions d'intercanvi flexibles o opcions FLEX són opcions no estàndard que permeten tant a l'escriptor com al comprador negociar diversos termes. Els termes negociables inclouen l'estil d'exercici, el preu de la vaga, la data de caducitat, així com altres funcions i avantatges. Aquestes opcions també ofereixen als inversors l'oportunitat de comerciar a una escala més gran amb límits de posició ampliats o eliminats.
Punts clau
- Les opcions FLEX són un tipus especialitzat d’opcions que ofereixen una flexibilitat negociable extrema. FLEX és una opció d’intercanvi flexible. Aquestes opcions no tenen corrents de cotització regulars, sinó que publiquen pressupostos només a petició.
Comprendre l'opció d'intercanvi flexible (FLEX)
Les opcions FLEX van ser creades el 1993 pel Chicago Board Options Exchange (CBOE). Les opcions tenen com a objectiu el mercat de venda lliure d’opcions d’índex i ofereixen als clients una major flexibilitat. Les opcions de FLEX ara comercialitzen en altres borses i també en CBOE.
A més de permetre que tant el comprador com el venedor personalitzin els termes del contracte al seu gust, les opcions FLEX proporcionen altres avantatges. Aquests beneficis inclouen la protecció davant el risc de contrapartida associada a la negociació de venda lliure. Les operacions estan garantides per la Corporació de compensació d’opcions (OCC), de la mateixa manera que altres opcions comercialitzades en borsa.
El mercat també és més competitiu i transparent per augmentar la liquiditat. Un mercat secundari permet als compradors i venedors compensar les posicions abans de la seva caducitat. Aquest mercat secundari elimina alguns dels riscos de negociació en mercats fora d’intercanvi.
Una diferència significativa entre les opcions FLEX i les opcions tradicionals és que les opcions FLEX no tenen un flux de cotització continu. Per tant, la generació d'un pressupost per a opcions FLEX només es produeix quan es fa una sol·licitud de pressupost (RFQ).
El 2007, el CBOE va llançar CFLEX, un sistema de comerç electrònic basat en Internet per a opcions de FLEX índex i patrimoni. Els comerciants introdueixen comandes diàries al llibre electrònic FLEX.
Components d’un contracte d’opció FLEX
La mida mínima d’una opció FLEX és d’un contracte. Els preus de la vaga poden tenir increments de cèntims i també poden ser equivalents a un percentatge de les accions subjacents.
La representació de les primes pot estar en el valor de quantitats específiques en dòlar i normalment es troben en increments de cèntims o en percentatges de l'acció subjacent.
La data de caducitat pot ser qualsevol dia laborable i es pot datar en un termini aproximat de 15 anys des de la data del comerç. Els estils de caducitat poden ser americans o europeus. La caducitat nord-americana permet fer exercici en qualsevol moment abans que finalitzi el contracte. La caducitat europea només permet l'exercici a la data de caducitat.
Les opcions d’equitat de FLEX, tant de putes com de trucades, s’ajusten al lliurament d’accions d’accions si s’exerceixen. Les opcions FLEX de l'índex es liquidaran en efectiu.
Límits de posició per a opcions d'intercanvi flexible
No hi ha límits de posició per a les opcions FLEX en els principals índexs de mercat, com ara la mitjana industrial de Dow Jones, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 i S&P 100. Tot i això, hi ha requisits d'informació si les mides de posició superen certs llindars.
Els límits de posició per a les opcions de FLEX d’Index de base àmplia, diferents dels enumerats anteriorment, són 200.000 contractes, amb els contractes al mateix costat del mercat per a cada índex.
No hi ha límits de posició per a opcions de capital ni d'ETF FLEX, tot i que hi ha requisits d'informació.
