Què és una crida?
Una crida es refereix a l’acte d’exercir una opció pel comprador d’aquesta opció.
Punts clau
- Una remuneració es refereix a l’acte d’exercir una opció per part del comprador d’aquesta opció. El titular d’opcions d’estil americà pot trucar en qualsevol moment abans de la data de caducitat del contracte, mentre que el titular d’una opció d’estil europeu només pot trucar a la seva caducitat.. Un titular de trucades d’una opció americana, normalment, trucarà si l’opció es troba profundament en els diners, amb un delta aproximadament o molt prop de 100 i les accions subjacents a punt de negociar un dividend.
Comprensió d'una superació de trucades
En la negociació d’opcions, el comprador d’una opció de trucada pot exercir el seu dret a comprar l’actiu subjacent (com ara una acció) al preu d’exercici o al preu de vaga. Per a opcions d’estil americà, el titular d’una opció llarga pot exercir aquests drets abans, en qualsevol moment anterior a la data de caducitat del contracte. Per a opcions europees, les trucades només es poden executar un cop caducen.
Els compradors d'opcions poden exercir el seu dret a comprar la seguretat subjacent o poden deixar que l'opció caduca de valor. Una crida pot produir-se al llarg de la vida de l’opció si és d’estil americà, fins al termini de tall de l’exercici que recau en l’últim dia de negociació anterior al venciment del contracte d’opció.
El titular d’una posició d’opcions llargues trucarà o exercirà els seus contractes a la seva caducitat si es tracta de diners (ITM), en cas contrari, permetran que caduqui per valor zero. El titular d'una trucada d'una opció americana l'exercitarà de forma precoç, normalment en circumstàncies específiques; per exemple, si l’opció està profundament en els diners amb un delta aproximadament o molt prop de 100 i l’acció subjacent està a punt de comercialitzar exdividend. Com que les trucades de 100 delta es comporten gairebé de forma idèntica a la durada de les accions subjacents, un comerciant preferirà posseir les accions directament mitjançant una crida per tal de rebre el pagament de dividends en efectiu, que no es pagarà als titulars d’opcions.
Exemple de desconvocació
Una opció de trucada dóna al seu propietari el dret, però no l’obligació, de comprar un actiu a un preu predefinit (el preu de vaga) abans o abans de la data de caducitat. Si teniu una opció de trucada que representa 100 accions de les accions de la Companyia XYZ amb un preu de vaga de 65 dòlars per acció, trucarà a les accions un cop el preu de les accions superi els 65 dòlars més el cost de la prima abans o al venciment.
Diguem que el preu de liquidació de les accions de XYZ és de 80 dòlars al venciment; el propietari de l’opció trucarà o exercitarà el dret a comprar aquelles 100 accions a 65 dòlars, on poden girar immediatament i vendre aquestes accions al preu de mercat i rebre. la diferència entre el preu de mercat (80 dòlars) i la vaga més el benefici per acció (65 $ + Premium).
Diguem que XYZ cotitza a 80 dòlars i encara passen dos mesos a partir del venciment, amb un delta de 99. L'acció està prevista per negociar exdividend demà, pagant 1, 00 dòlars per acció. Si manteniu les opcions de trucada, no rebreu dividends i, com que les opcions es troben en un fons profund, no hi ha pràcticament cap valor intrínsec i el valor de l'opció canvia al pas amb els canvis en les accions de XYZ. Per tant, el fet de trucar a les opcions suposaria 100 accions que rebessin 1, 00 dòlars cadascuna, o un retorn superior a 100 dòlars.
