Què és un bons de confiança col·lateral?
Una fiança de fideïcomís col·lateral és una fiança garantida per un actiu financer (com ara accions o altres bons) que es diposita i que té un fideïcomissari per als titulars de l'obligació. L’obligació es percep com una inversió més segura que una obligació no garantida ja que els actius es podrien vendre per pagar al titular, si cal.
Una fiança de fideïcomís col·lateral també s’anomena certificat de confiança col·lateral o una nota de confiança col·lateral.
Punts clau
- Una fiança de fideïcomís col·lateral és un tipus de fiança garantida, en què una corporació diposita accions, bons o altres títols amb un fideïcomissari per tal de fer una fiança de les seves obligacions. almenys igual al valor de les obligacions. El valor de la garantia es reavalua periòdicament per assegurar-se que encara coincideix amb el valor inicialment compromès. Si amb el pas del temps, el valor de la garantia cau per sota del mínim acordat, l’emissor ha de posar títols o efectiu addicionals com a garantia. Aquest tipus d’enllaç es considera més segur que una fiança no garantida; tanmateix, la diferència amb una major seguretat és un rendiment inferior i, per tant, un menor pagament.
Comprensió d'un vincle de confiança col·lateral
Una fiança corporativa és una obligació emesa per una empresa per recaptar capital per les seves obligacions de deute a curt termini o per a projectes de capital a llarg termini. A canvi del préstec prestat pels inversors, la companyia paga els interessos periòdics als titulars d’obligacions i, a la maduresa de les obligacions, retorna la inversió principal.
Com que les empreses prefereixen emetre deutes amb un tipus d’interès el més baix possible, buscaran maneres de reduir el cost dels seus préstecs. Una forma de fer-ho és garantint la fiança emesa amb garantia mitjançant una garantia anomenada fiança de garantia col·lateral.
Si una corporació fa fallida o deixa de morir el seu deute, els titulars de les obligacions es paguen primer i els titulars d’obligacions garantides es reemborsen abans que els titulars d’obligacions no garantides.
Com funciona una fiança de confiança col·lateral
Una fiança de fideïcomís col·lateral és un vincle amb una reclamació contra una seguretat o cistella de valors. Aquests bons són emesos generalment per companyies titulars, ja que solen tenir actius poc o gens reals per utilitzar com a garantia. En canvi, les companyies titulars tenen el control sobre altres empreses, conegudes com a filials, en tenir accions a cadascuna de les filials. Una empresa titular així emetrà una fiança de fideïcomís col·lateral contra títols de les seves empreses filials.
Els títols garantits garantits per assegurar la fiança són transferits a un fideïcomissari per gestionar en nom dels titulars de les obligacions. Tot i que el fideïcomissari tingui la custòdia dels béns compromesos, els drets de vot atorgats per aquests títols romandran de l’emissor corporatiu.
Perquè els títols siguin elegibles per a garanties, els seus valors de mercat han de ser superiors a la quantitat de les obligacions pendents en un percentatge determinat. El valor dels títols compromesos es reavaluarà regularment i es marcarà al mercat per reflectir el seu valor de mercat. Si durant la vida de l'obligació, el valor de mercat de la garantia cau per sota del mínim estipulat destacat a la cèdula de confiança, l'emissor ha de comprometre títols addicionals o efectius com a garantia.
Comprar una fiança garantida, com ara una fiança de confiança garantida, és més segur que comprar una fiança no garantida, però la seguretat addicional té un preu: una taxa d’interès inferior a la que rebreu si haguéssiu comprat una fiança no garantida comparable.
Exemple de fiança de confiança col·lateral
Si l’empresa emissora hagués de morir en l’obligació de deute, els titulars del deute rebrien els títols titulars de confiança, de la mateixa manera que les garanties per a un préstec. Per exemple, dir que la Companyia A emet una fiança de fideïcomís col·lateral i, com a garantia per a l'obligació, inclou el dret a les accions de la Companyia A de propietat d'una empresa de confiança. Si la Companyia A hagués de morir en els pagaments d'obligacions, els titulars de l'obligació tindrien dret a les accions de la confiança.
A més, si l’emissor mor als seus pagaments, els drets de vot de les accions de la propietat seran transferides al fideïcomís que tingui l’opció de vendre els títols per pagar als titulars de les obligacions.
Les obligacions de confiança col·lateral tenen rendiments inferiors als de les obligacions no garantides, ja que es considera que són menys arriscats a causa de les garanties del titular. Els inversors estaran disposats a acceptar un rendiment més baix d’aquests bons a canvi d’un flux d’ingressos garantit i la inversió principal conservada.
