Què és un Tranquiló de Companys
Un tram de companyia és una classe, o tipus, de tram, que és una part d’un deute o de la seguretat. Forma part d’una obligació hipotecària garantida (OCM), que també inclou els trams de classe d’amortització planificada (PAC) i els trams de classe d’amortització (TAC). Tots els OCM que tinguin un tram PAC o TAC tindran un servei complementari. Un tram de companyia també es coneix com a "tram de suport".
TRANQUILITZACIÓ Tranquil·la per a companys
El tram de companyia és vital perquè les taxes de prepagament dels valors subjacents en una obligació hipotecària col·lateralitzada (OCM) poden canviar, que al seu torn afecten els pagaments del principal i dels interessos a la PAC de la classe d'amortització planificada i els trams TAC de la classe d'amortització dirigida. Les tranques són porcions de deute o valors, estructurades per dividir el risc o agrupar els actius per característiques. Aquesta divisió i segmentació de valors els fa comercialitzables per als inversors.
L’objectiu d’una tram de companyia és absorbir qualsevol canvi en les taxes de prepagament hipotecari i mantenir estables els pagaments del principal i dels interessos als PAC i TAC. Els trams PAC i TAC tenen prioritat en rebre aquests pagaments principals i d’interessos. Una obligació hipotecària col·lateralitzada (OCM) s'emet amb hipòtesis de tipus de prepagament hipotecari. Si la taxa de prepagament real difereix d’aquestes hipòtesis, la diferència absorbeix el tram de company.
Les variacions dels tipus d'interès prevalents afecten significativament els tipus de prepagament hipotecari. Quan cauen els tipus d’interès, els prepagaments hipotecaris augmenten normalment. L'augment del prepagament es deu als propietaris de refinançar les hipoteques existents o a comprar nous habitatges per aprofitar els nous tipus més baixos. Els prepagaments provoquen un risc de contracció amb l'escurçament de la vida, o termini, d'una classe d'amortització planificada (PAC) o de la classe d'amortització (TAC).
Per contra, quan augmenten els tipus d’interès, els prepagaments hipotecaris disminueixen generalment. Les taxes més altes signifiquen que el propietari no refinanciï i estarà subjecte a l’augment. A més, poden ser menys aptes per moure's. La disminució del prepagament, al seu torn, augmenta el termini dels trams PAC o TAC i s’anomena risc d’ampliació.
Les garanties de companyia proporcionen protecció contra els riscos
Un tram de companyia protegeix els trams de la classe d'amortització planificats i orientats de la contracció i el risc d'extensió. Al seu torn, el tram acompanyant manté l'estabilitat dels pagaments prioritzats als trams PAC i TAC. Els pagaments principals de la hipoteca es paguen al tram acompanyant quan augmenten els prepagaments. Si els prepagaments disminueixen, el tram acompanyant no rep pagaments principals.
A causa d'aquests canvis en els pagaments, el termini del segment de companys pot variar molt. S’escurçarà quan els tipus d’interès siguin baixos i els prepagaments augmentin i s’allargaran quan les taxes siguin altes i els prepagaments disminueixin. A causa d'aquest alt grau de variabilitat en el terme, el rendiment en un tram acompanyant és superior al d'un tram PAC o TAC. Un tram de companyia pot apel·lar a un inversor que desitgi ingressos més elevats i estigui disposat a arriscar més el retorn de la seva entitat en un futur no determinat o en un moment anterior.
