Què és la sol·licitud de consentiment?
La sol·licitud de consentiment és el procés pel qual l’emissor d’una seguretat proposa canvis als termes materials de l’acord de seguretat. Aquests canvis són per a inversors, que participin en la seguretat. Atès que generalment es requereix consentiment mutu per a aquests canvis crítics, la sol·licitud del consentiment sol ser una sol·licitud de permís per fer un canvi en nom de l’interessat.
Normalment, les sol·licituds de consentiment han de presentar-se a la Comissió de Valors i Intercanvi dels Estats Units (SEC). Si bé tant la SEC com els estats regulen les sol·licituds de consentiment, els estats sovint tenen un paper més important.
Sol·licitació de consentiments
Normalment, una sol·licitud de consentiment estableix una data concreta en què les parts interessades han de respondre a la sol·licitud de l'emissor per fer un canvi important a l'acord de seguretat. L’emissor de seguretat pot promoure canvis si el nombre o percentatge requerits d’interessats accepten el canvi. Si menys del percentatge requerit d’interessats estan d’acord amb els canvis, la mesura falla i no es poden promoure els canvis.
Exemple de sol·licitud de consentiments
Un exemple comú de sol·licitud de consentiment es produeix al mercat de bons. Si els termes originals de la identificació no deixen de ser del millor interès de l’emissor i dels titulars de bons (que afecten la viabilitat de l’emissió d’obligacions), l’emissor pot acostar-se als titulars de les obligacions mitjançant una declaració de sol·licitud de consentiment. Els posseïdors de bons, que consenten els canvis, poden rebre un pagament de consentiment.
Sol·licitació de consentiments i inversors activistes
Mentre que la majoria de canvis corporatius importants es produeixen a les reunions d’accionistes anuals; De vegades, els inversors activistes poden fer canvis importants en privat, en un altre punt. Després d’una sol·licitud de consentiment per escrit per part d’un inversor o d’un grup d’inversors, a la resta d’accionistes, els activistes notificaran a la direcció de l’empresa la decisió de realitzar el canvi. En la majoria dels casos, es tracta d’un canvi en els consellers o executius de la companyia, tot i que es poden produir per diversos motius. Tot i que la majoria de les empreses nord-americanes prohibeixen les sol·licituds de consentiment mitjançant el seu certificat de constitució (COI) o estatuts, una minoria encara accepta canvis en aquest formulari. La xifra actual és d'aproximadament el 70% de les empreses públiques nord-americanes que limiten o prohibeixen la sol·licitud de consentiment.
Com s'ha apuntat anteriorment, tot i que tant la SEC com els estats poden regular les sol·licituds de consentiment, els estats poden tenir més poder en aquestes situacions. Aquí, els estats són capaços de determinar si i com els accionistes d'una empresa poden sol·licitar el seu consentiment per escrit. Al mateix temps, la SEC supervisa i regula el procés específic de sol·licitud.
