Què és l'assegurança d'impagament de crèdit
L’assegurança per defecte de crèdit és un acord financer (generalment un derivat de crèdit com ara un swap d’impagament de crèdit, un swap de retorn total o una nota vinculada a un crèdit) per mitigar el risc de pèrdua per defecte per part d’un prestatari o emissor de bons.
ESCALITZACIÓ DE DESCOMPÈNCIA Assegurança d'impagament
L’assegurança d’impagament de crèdit permet la transferència del risc de crèdit sense la transferència d’un actiu subjacent. El tipus d’assegurança d’impagament de crèdit més utilitzat és la permuta de crèdit. El risc de crèdit per transferència de swaps per defecte de crèdit només; no transfereixen risc de tipus d’interès. Els swaps de rendibilitat totals transfereixen tant risc de crèdit com de tipus d’interès.
Canvi de morositat de crèdit com a assegurança d'impagament de crèdit
Una permuta per defecte de crèdit (CDS) és, en efecte, una assegurança contra el no pagament. Mitjançant un CDS, un comprador pot reduir el risc de la seva inversió passant tot o una part d’aquest risc a una companyia d’assegurances, o a un altre venedor de CDS, a canvi d’una quota periòdica. D’aquesta manera, el comprador d’una permuta d’impagament de crèdit rep protecció de crèdit, mentre que el venedor de la permuta garanteix la solvència de la seguretat del deute. Per exemple, el comprador de swap per defecte del crèdit tindrà dret al valor nominal del contracte pel venedor de la permuta, en cas que l’emissor s’imposi per defecte en els pagaments.
Si l’emissor del deute no es produeix per defecte i tot va bé, el comprador del CDS acabarà perdent una mica de diners, però el comprador perdrà una proporció molt més gran de la seva inversió si l’emissor mor per defecte i no ha comprat un CDS. Com a tal, com més tingui en compte que el titular d'una seguretat considera que el seu emissor és predeterminat, més desitjable serà un CDS i més val la pena.
Els intercanvis per defecte de crèdit existeixen des de 1994. Els CDS no es cotitzen en borsa i no se'ls ha de notificar a una agència governamental. Les dades del CDS poden ser utilitzades per professionals financers, reguladors i mitjans de comunicació per supervisar com el mercat veu el risc de crèdit de qualsevol entitat en la qual estigui disponible un CDS, que es pot comparar amb el que proporcionen les agències de qualificació de crèdit, incloses Moody's Investor Service i Standard. & Poor's.
La majoria de CDS es documenten mitjançant formularis estàndard redactats per la International Swaps and Derivatives Association (ISDA), tot i que hi ha moltes variants. A més dels intercanvis bàsics, d’un sol nom, hi ha swaps per defecte de la cistella (BDS), CDS índexs, CDS finançats (també anomenats notes vinculades a crèdit), i també intercanvis per defecte de crèdit (LCDS). A més de les corporacions i els governs, l'entitat de referència pot incloure un vehicle amb finalitat especial emissora de títols avalats per actius.
