Enmig del ressorgiment bitcoin d’enguany, els reguladors estan disminuint les sospites de manipulació de preus als mercats de criptomonedes relativament no regulats. Mentre que la Comissió de Comerç de Futurs de Commodity (CFTC) i la Comissió de Valors i Valors (SEC) han començat les seves pròpies investigacions i avaries, el secretari del Tresor dels Estats Units, Steven Mnuchin, va anunciar recentment que és probable que s’imposin noves regles per assegurar que les criptomonedes no afectin negativament el sistema financer, segons Bloomberg.
"Estem mirant tots els actius criptogràfics", va dir Mnuchin en una entrevista de televisió. "Ens assegurem que tenim un enfocament unificat i suposo que hi haurà més normatives que surtin de totes aquestes agències".
Què significa per als inversors
Els gràfics de preus de Bitcoin comencen a semblar-se a la part posterior d'un camell, ja que el preu de la criptocurrença més popular del món està enmig de formar una segona bossa. El primer xop que va assolir el pic el 2017, l’any de la “cripta mania”, quan qualsevol i tothom que s’atrevia a aventurar-se al naixent mercat de monedes digitals va poder, i va fer, guanyar diners. Aquella bombolla es va estavellar i no sense haver-hi gaire avís. Els crits criptòrics, però, encara estan al voltant i es comencen a sentir reivindicats per la recent expansió de Bitcoin. D’altres són més escèptics.
John Griffin, professor de finances de la Universitat de Texas d'Austin, explica sovint aquests moviments de preus importants en períodes curts de temps. A causa de la naturalesa no regulada dels mercats de criptomoneda, les possibilitats que algú influi artificialment o desinflui el preu d'una determinada moneda digital pel seu propi benefici personal és important. Quan els preus d'aquests valors realitzen salts freqüents, els inversors haurien de ser prudents. "L'extrema volatilitat suggereix que la manipulació és rampant", va dir Griffin a Bloomberg.
Malgrat moltes operacions de criptomoneda que tenen lloc en un blockchain públic, un registre digital descentralitzat que verifica i registra transaccions passades, algunes operacions es realitzen en borses de cripto. Actualment, hi ha més de 200 intercanvis d’aquest tipus a tot el món. A diferència de les borses tradicionals, aquestes borses criptogràfiques no estan regulades i els comerciants no tenen forma de saber si els volums i preus negociats reportats reflecteixen realment l'activitat real de negociació en lloc de la manipulació del mercat.
Aquesta manipulació pot produir-se de diverses maneres, incloent-hi: operacions de rentat, en què un comerciant compra i ven una seguretat per crear la percepció de més activitat del mercat de la que existeix realment; pump-and-dump, per la qual cosa un comerciant entra en una posició i després fa recomanacions enganyoses i exagerades per convèncer els altres de comprar, augmentar el preu i, després, llençar la posició, provocant que el preu baixi; i el comerç de balenes, on un nombre reduït d’individus, com ara les anomenades balenes Bitcoin, tenen grans quantitats d’una determinada seguretat i poden, per tant, exercir una influència més gran sobre els moviments de preus.
Alguns intercanvis tenen el costum de falsificar els seus volums de negociació per atreure més monedes i usuaris, afirma Hunter Horsley, director general de Bitwise Asset Management, basat en San Francisco, que gestiona fons amb índexs criptogràfics. Els promotors de monedes han contractat peces per rentar el seu comerç, inflant el volum de negociació de les seves monedes en borses. Un 95% del volum de negociació de borses de Bitcoin que apareix a CoinMarketCap.com es deu a la manipulació, va indicar un informe de maig Bitwise. "En el cripto, el risc són borses de cripto", va dir a Bloomberg Jeff Dorman, CIO de la firma de gestió d'actius cripto.
Si bé els mercats tradicionals no són immuns de la manipulació, com ho demostra l'escàndol Libor que va sortir a la llum el 2012, la regulació tendeix a fer més transparents els mercats i els seus intercanvis i proporciona motius per emprendre accions legals contra els autors.
Mirant endavant
Sembla que les criptocurrencies són més que una moda financera que passa, ja que Facebook vol llançar la seva pròpia moneda digital, obligant els reguladors a presentar un nou conjunt de regles per protegir els inversors i assegurar l'estabilitat del sistema financer.
