La crisi de deutes d’un país afecta el món a causa de la pèrdua de confiança dels inversors i la inestabilitat financera sistèmica. La crisi del deute d'un país es produeix quan els inversors perden la fe en la capacitat del país de fer pagaments per problemes econòmics o polítics. Això comporta elevats tipus d’interès i inflació. Crea pèrdues per als inversors del deute i alenteix l’economia global.
L’efecte al món difereix en funció de la mida del país. Per als països grans, emissors de moneda, com el Japó, la Unió Europea o els Estats Units, una crisi de deute podria llançar tota l’economia mundial en una recessió o depressió. Tanmateix, és molt menys probable que aquests països tinguin una crisi de deutes, ja que sempre tenen la possibilitat d'emetre moneda per pagar el seu propi deute. L’única manera com podria produir-se una crisi de deute es deu a problemes polítics.
Els països més petits tenen crisis de deute a causa dels governs perduts, la inestabilitat política, una pobra economia o alguna combinació d’aquests factors. La resta del món es veu afectat perquè els inversors estrangers del deute perden diners. Altres països de la mateixa àrea geogràfica poden augmentar els tipus d’interès sobre el seu deute a mesura que els planys i els rescats de confiança dels inversors augmenten els fons que inverteixen en deute extern. Fins i tot es poden esborrar alguns fons amb un excés de palanqueig.
Normalment, l’economia mundial té la liquiditat i els mitjans per absorbir aquests xocs sense efectes massius. Tanmateix, si l’economia global es troba en un estat precari, aquest tipus d’aversió al risc té el potencial de provocar la inestabilitat en els mercats financers. Un exemple és la crisi financera asiàtica del 1997, que va començar a Tailàndia, ja que el país s’havia prestat àmpliament en dòlars nord-americans.
Una desacceleració de l'economia i el debilitament de la moneda feien impossible que Tailàndia realitzés pagaments. Els inversors en deutes de països estrangers van reduir de forma agressiva les apostes, fet que va debilitar les monedes i augmentar els tipus d'interès en països perifèrics, com Corea del Sud i Indonèsia.
