Què és una oferta d’ofertes de deutes
Una oferta de contractació de deutes és quan una empresa retira la totalitat o una part dels seus títols de deute fent una oferta als seus deutes per recomprar un nombre predeterminat d’obligacions a un preu determinat i durant un període de temps determinat. Les empreses poden utilitzar una oferta de deute com a mecanisme de reestructuració o refinançament de capital.
Oferta de licitació de deutes en baixada
Quan una empresa emet un deute, rep un préstec d’inversors que adquireixen el deute. Per compensar aquests inversors pels fons prestats, l’emissor realitzarà pagaments d’interessos o cupons als deutes. Els pagaments d’interessos, fixats, representen un cost de deute amb l’emissor. És possible que els tipus d’interès de l’economia canviïn durant la vida de l’obligació. Quan augmentin els tipus d’interès, el valor de l’obligació existent disminuirà ja que el tipus de cupó serà inferior al tipus d’interès vigent. De la mateixa manera, quan disminueixin els tipus d’interès en l’economia, els emissors es quedaran bloquejats pagant les taxes de cupó més altes que s’adhereixen a l’obligació, tret que es reestructurin els seus títols de deute. Un dels mètodes de reestructuració del deute és fer una oferta de deute.
Les empreses que prèviament han emès deute tenen l'opció de reestructurar el deute en termes favorables. Els emissors corporatius recorren a ofertes de deutes com a forma d’eliminar les seves estructures de capital altament palanquejades i arriscades. L’oferta de concurs de deutes és una oportunitat per a un emissor corporatiu de retirar les seves obligacions existents a un valor inferior al valor nominal original i de reduir els seus costos d’interès relacionats. L’empresa fa una oferta per recomprar els títols de deute dels titulars de bons en efectiu o els bescanvia per nous títols.
Quan un emissor corporatiu realitza una oferta de diners en efectiu, fa una oferta pública per comprar algun o tots els seus títols de deute pendents. Una empresa altament palanquejada pot desitjar utilitzar els seus resultats obtinguts per recuperar bons per tal de rebaixar la seva relació deute amb capital. Si ho feu, oferireu a l’empresa un major marge de seguretat davant la fallida, ja que l’empresa pagarà menys interessos. Una empresa que no tingui accés als diners en efectiu necessaris per emetre una oferta d’oferta en efectiu pot fer una oferta als titulars dels seus títols de deute pendents, acceptant canviar el deute de nova emissió pels títols de deute pendents. Els termes del deute nou emès seran normalment més favorables a l’empresa emissora.
Les ofertes de deutes i bescanvi de títols de deute directe estan subjectes a les regles d’oferta de licitació del Reglament SEC 14E en virtut de la Llei de Borsa de Valors dels Estats Units de 1934. El Reglament 14E prohibeix les compres i les vendes basades en informació material, no pública i exigeix que l’oferta de licitació sigui mantingut obert durant un mínim de 20 dies hàbils des de l’inici i 10 dies hàbils des de l’avís d’un canvi en el percentatge de valors sol·licitat, contraprestació ofertada o comissió de sol·licitud del concessionari.
L’oferta de contractació de deutes només té un temps limitat. A més, l’oferta de compra d’obligacions es fixa a un preu superior al valor de mercat actual però per sota del valor nominal de les obligacions. Com que només es permet un import mínim de la recompra de bons, els inversors no poden negociar els termes de l’oferta de contractació de deutes. Els títols acceptats en l’oferta de licitació són normalment comprats, retirats i cancel·lats per l’empresa emissora i deixaran de ser obligacions pendents en els estats financers.
El 6 d'octubre de 2016, Walmart va iniciar una oferta de diners en efectiu per comprar fins a 8.500.000.000 de dòlars de certs títols de deute pendents per intentar reduir la seva despesa en interès. L’oferta va caducar el 3 de novembre de 2017.
