Taula de continguts
- Què és el Palanca?
- Què és el desencadenament?
- Mànec amb precaució
- Deute i desajustament tòxic
- El desviament arriba a un preu
- La línia de fons
El desencadenament és un terme que es posa al capdavant durant i després de moments de crisi econòmica, ja sigui una caiguda, una recessió total o una depressió. En la majoria dels casos, s’aplica a persones o consumidors que intenten esborrar els seus balanços. Però també es pot utilitzar per descriure la situació financera de les empreses i fins i tot dels governs. Però què vol dir exactament? Quines són les seves ramificacions? És bo? És dolent? A qui ajuda i a qui el fa mal? Per desvelar els misteris del desengany, ajuda per començar amb el seu antònim: palanquejament.
Punts clau
- El desencadenament es produeix quan una empresa redueix el seu palanquejament financer o deute augmentant capital, venent actius i / o retallant quan sigui necessari. aquestes inversions de renda fixa es col·lapsen. Quan el desintegrament afecta l’economia, el govern fa l’acció d’aprofitament per comprar actius i posar un pis en els preus o fomentar la despesa.
Què és el Palanca?
L’apalancament s’ha convertit en un aspecte integral de la nostra societat. El terme fa referència a l’ús del capital prestat per augmentar la possibilitat de retorn. Les empreses utilitzen aquesta estratègia per finançar les seves operacions, ampliar fons i pagar la investigació i desenvolupament (R + D). Mitjançant l'ús del deute, les empreses poden pagar les seves factures sense emetre més accions, impedint així la dilució del patrimoni dels accionistes.
Per exemple, si una empresa va constituir una inversió de 5 milions de dòlars per part d’inversors, el patrimoni net de la companyia és de 5 milions de dòlars, es tracta dels diners que la companyia utilitza per operar. Si la companyia incorpora encara finançament de deute en préstecs de 20 milions de dòlars, la companyia compta amb 25 milions de dòlars per invertir en projectes de pressupost de capital i més oportunitats per augmentar el valor per al nombre fix d’accionistes.
El palanquejament és una mica més complicat, ja que hi ha dos tipus principals de palanquejament que es poden utilitzar: palanquejament operatiu i palanquejament financer. El palanquejament operatiu i financer fa que els ingressos i els beneficis siguin més sensibles als cicles empresarials, cosa que pot ser una cosa bona durant els períodes d’expansió econòmica i una cosa dolenta durant les caigudes econòmiques. L’essència de la qüestió és que el palanquejament és igual al deute que és igual als pagaments d’interessos.
Què és el desencadenament?
El vell adagi "tot amb moderació" s'aplica perfectament al concepte de palanquejament. Quan les empreses han superat el seu ús de palanquejament, es veuen amb problemes per causa dels pagaments d’interessos excessius que tenen. És aleshores quan entra en joc el desengany, desfer-se del deute. Aleshores, què és exactament?
El terme fa referència al punt en què una empresa intenta reduir el seu palanquejament financer o el seu deute. La millor manera perquè una empresa o persona pugui fer-ho és pagar qualsevol o tots els deutes existents. Això es pot fer augmentant capital per esborrar el deute del seu balanç o mitjançant la venda d’actius per recaptar diners. Sense desdoblament, una entitat podria posar-se en posició d’impagament del seu deute, ja que la càrrega pot esdevenir insuportable.
Mànec amb precaució
Des d’una perspectiva empresarial, el desintegrament reforça els balanços. Es tracta d'un bon curs d'acció per aconseguir que una empresa torni al bon camí. Des d'una perspectiva pràctica, però, el desencadenament no és tan bonic. Acomiadar els treballadors, tancar plantes, reduir els pressupostos de R + D i vendre actius són a l’hora d’aplicar una estratègia de desencadenament, ja que les empreses busquen retenir diners addicionals per pagar les seves obligacions.
El descalçament pot requerir acomiadaments, tancaments de plantes, retalls als pressupostos, així com la venda d’actius.
Wall Street generalment gaudeix d'una bona acollida amb èxit. Els anuncis de acomiadaments massius envien baixos dels costos corporatius i augmenten els preus de les accions. Tot i això, el desencadenament no sempre va tal i com estava previst. Quan la necessitat d’aconseguir capital per reduir el nivell d’endeutament obliga a les empreses a vendre actius que no volen vendre a preus de venda de foc, el preu de les accions d’una empresa pateix generalment a curt termini. Pitjor encara, quan els inversors tenen la sensació que una empresa està tenint deutes dolents i incapaços de perdre el valor, el valor d’aquest deute es redueix encara més. Les empreses es veuen obligades a vendre-la amb pèrdua, si poden vendre-la.
Deute i desajustament tòxic
La incapacitat de vendre o deute de servei pot produir un fracàs comercial. Les empreses que tinguin el deute tòxic de les empreses falleres poden fer un cop important als seus balanços a mesura que el mercat d’aquestes inversions de renda fixa s’esfondra. Aquest va ser el cas de les empreses que tenien el deute de Lehman Brothers abans del col·lapse del 2008.
Els bancs tenen obligació de tenir un percentatge específic dels seus actius en reserva per ajudar a cobrir les seves obligacions amb els creditors, inclosos els dipositants que puguin presentar sol·licituds de retirada. També estan obligats a mantenir determinades relacions de capital a deute. Per mantenir aquests índexs, els bancs es retarden quan temen que no es retornin els préstecs que van fer o quan el valor dels actius que tenen. Quan els bancs es preocupen de reemborsar, els préstecs s’alenteixen. Quan els préstecs s’alenteixen, els consumidors no poden demanar prestat, de manera que són menys capaços de comprar productes i serveis de les empreses. De la mateixa manera, les empreses no es poden prestar per ampliar-se, de manera que la contractació es retarda i algunes empreses es veuen obligades a vendre actius amb descompte per pagar els préstecs bancaris.
Si molts bancs es mantenen al mateix temps, els preus de les accions disminueixen a mesura que les empreses que ja no poden agafar en préstec als bancs es revaloritzen en funció del preu dels actius que intenten vendre amb descompte. Els mercats de deutes poden potencialment estavellar-se ja que els inversors són reticents a retenir els bons de companyies amb problemes o a comprar inversions en què s’embalatge el deute.
El desviament arriba a un preu
Quan el desintegrament crea una espiral descendent en l’economia, el govern es veu obligat a intervenir. Els governs prenen deute o palanqueix per comprar actius i posar un pis en els preus o fomentar la despesa. Es poden presentar diferents formes, incloses la compra de títols amb garantia hipotecària (MBSs) per afavorir els preus de l’habitatge i fomentar els préstecs bancaris, emetre garanties avalades pel govern per reforçar el valor de certs títols, prendre posicions financeres en empreses falleres, proporcionar bonificacions fiscals directament als consumidors, subvencionant la compra d’aparells o automòbils mitjançant crèdits d’impostos, o una sèrie d’altres accions similars. La Reserva Federal (Fed) també pot disminuir la taxa de fons federals per fer que sigui menys costós per als bancs que es prenguin diners els uns als altres, reduir els tipus d’interès i animar els bancs a prestar als consumidors i empreses.
La línia de fons
Quan el sector empresarial està disminuint, el govern no pot continuar assumint el palanquejament per sempre, ja que el deute públic ha de ser finalment reemborsat pels contribuents. La situació es complica ràpidament i no hi ha respostes fàcils. En conseqüència, cal implementar polítiques econòmiques eficients per tal de disminuir l'espiral descendent.
