Moviments del mercat
L’índex S&P 500 (SPX) es va tancar en un altre màxim històric, reforçat per un nombre inferior al previst per a les peticions d’atur inicial. Els preus de les matèries primeres van caure i l’índex del dòlar nord-americà (DXY) va augmentar en previsió d’un informe favorable sobre nòmines no agrícoles previst que es publiqui abans que s’obri el mercat demà. La mitjana industrial de Dow Jones (DJI) i l’índex Nasdaq 100 (NDX) també van tancar més amunt.
Fins i tot la agressió als mercats ha arribat fins a la indústria de la restauració, que sembla revertir una tendència a la baixa que va començar l’estiu. El gràfic següent mostra com les accions de diverses empreses de la cadena de restaurants han compensat recentment el terreny perdut. Aquest gràfic compara l’índex de mercat ampli amb una cartera amb un pes igualat de McDonald's Corporation (MCD), The Coca-Cola Company (KO) i Darden Restaurants, Inc. (DRI). La implicació en aquesta comparació és una bona notícia per als inversors alcistes perquè demostra que el moviment inicial més alt dels índexs aquest any és més ampli del que podria haver semblat anteriorment. No es limita clarament a les empreses tecnològiques molt visibles només.
Dins del sector financer
La temporada de resultats comença la setmana que ve, ja que moltes accions del sector financer registren els resultats del quart trimestre. En les últimes setmanes, el sector ha cotitzat generalment amb un aspecte de gamma variable en previsió d'aquests informes.
El gràfic següent mostra les principals participacions de l'Índex sectorial ETF per a finances (XLF). El gràfic es presenta amb Bank of America Corporation (BAC), JPMorgan Chase & Co. (JPM) i The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). De les sis principals participacions, només Wells Fargo & Company (WFC) cotitza per sota de la mitjana, mentre que Citigroup Inc. (C) i BlackRock, Inc. (BLK) cotitzen per sobre.
El que és important reconèixer aquí és que, mentre que la mitjana d’aquestes existències és progressiva, no totes aquestes existències entren en la temporada de resultats amb una postura lateral. Les accions de Goldman Sachs, en particular, mostren un major grau de demanda dels inversors que les altres. No obstant això, és probable que tot el sector pugui beneficiar-se si les empreses que presenten notícies inicials tenen notícies positives. Citigroup, JPMorgan Chase i Wells Fargo van informar dimarts abans que obri el mercat.
Guanyadors i perdedors al detall
Molts analistes, i efectivament inversors en general, operen que les botigues minoristes estan en perill d’obsolescència per l’abordatge de les compres en línia. Però el 2019 semblava ser l'any que va demostrar definitivament que alguns establiments de maons i morters segueixen sent molt valorats per clients i inversors per igual. Per desgràcia, no totes aquestes botigues es valoren per igual.
El gràfic següent mostra una comparació entre Target Corporation (TGT) i Kohl's Corporation (KSS) que il·lustra bé aquest punt. Durant el darrer any, les dues companyies van mostrar un rendiment de participació similar, però a maig va quedar clar que les primeres s’havien adaptat al nou clima de mercat, mentre que les altres no. En l'últim semestre de l'any, les accions Target van continuar completant un augment del 100% durant l'any, mentre que les accions de Kohl van perdre un 20%.
És probable que els inversors exigeixin una actualització seriosa del comportament dels negocis minoristes a la vista d'aquests resultats. És poc probable que totes les cadenes de botigues es puguin permetre el possible per adaptar-se. Els comerciants prudents haurien de tenir precaució de mantenir-se amb les existències al detall que estiguin mal posicionades fins al 2020.
La línia de fons
Els nous màxims del mercat borsari van anar acompanyats d’una caiguda dels preus de les matèries primeres, cosa que implica una reducció addicional del risc percebut als mercats. Sembla que les cadenes de menjar ràpid estan perdent en relació amb el trimestre anterior, i encara es reparteixen guanyadors i perdedors al sector minorista, i el sector financer està preparat per iniciar els ingressos la setmana que ve.
