El benefici per acció (EPS) i el EPS diluït són mesures de rendibilitat utilitzades en l’anàlisi fonamental de les empreses. L’EPS només té en compte les accions comunes de l’empresa, mentre que l’EPS diluït té en compte tots els títols convertibles, com ara bons convertibles o accions preferents convertibles, que es canvien en accions o accions comunes.
Què és l'EPS?
L’EPS mesura l’import del benefici d’una empresa per acció. A diferència de l'EPS diluït, l'EPS bàsic no té en compte cap efecte dilutiu que els títols convertibles tenen sobre els seus EPS. Els efectes dilutius es produeixen quan el nombre d’accions augmenta, per exemple, a través d’un número nou. Si una empresa emet més accions als accionistes i altres inversors, això augmenta el nombre d’accions pendents i disminueix el benefici per acció de l’empresa. En definitiva, això pot disminuir el preu de les accions.
La fórmula per calcular el EPS bàsic d’una empresa és el seu benefici net menys els dividends preferits dividits en el nombre mitjà ponderat d’accions comunes pendents. La mitjana ponderada és una mesura que fan els inversors per controlar la base de costos de les accions acumulades durant un període d’anys.
EPS = Accions pendents mitjanes Ingressos nets − Dividends sobre accions preferides
Suposem que l’empresa ABCWXYZ va tenir un benefici net de 50 milions de dòlars durant l’últim exercici, però no va pagar cap dividend i té accions comunes pendents de 15 milions.
L’EPS resultant de l’empresa ABCWXYZ és
15000000 $ (50000000−0 $) = 3, 33 $ per acció
EPS diluït
En què es diferencia la EPS diluïda que la EPS bàsica?
Per contra, l'EPS diluït és una mètrica utilitzada en anàlisis fonamentals per avaluar la qualitat dels guanys per acció d'una empresa, assumint que s'exerceixin tots els títols convertibles. Els títols convertibles inclouen totes les accions preferents convertibles pendents, el deute convertible, les opcions de capital (principalment opcions basades en l'ocupació) i les garanties.
La fórmula que s’utilitza per calcular el EPS diluït d’una empresa és el benefici net de l’empresa menys els dividends preferits dividits pel nombre mitjà ponderat d’accions pendents més l’impacte d’accions preferents convertibles i l’impacte d’opcions, warrants i altres valors dilutius.
EPS diluït = (Accions mitjanes pendents + Accions diluïdes) Ingressos nets - Dividends sobre accions preferides
Per exemple, suposem que l’empresa ABCWXYZ té opcions d’existències d’empleats que es podrien convertir en 1 milió d’accions comunes i accions preferents convertibles que es podrien convertir en 3 milions d’accions comunes.
L’EPS diluït resultant de l’empresa ABCWXYZ és
15000000 $ + 1000000 $ + 3000000 $ (50000000−0 $) = 2, 63 $ per acció
Generalment, si una empresa té valors convertibles, el EPS diluït és inferior al seu EPS bàsic.
