Què és múltiple EBITDA / EV?
El múltiple EBITDA / EV és un índex de valoració financera que mesura el rendiment de la inversió (ROI) d’una empresa. Es pot preferir la relació EBITDA / EV que altres mesures de rendibilitat, ja que es normalitza per a diferències entre empreses. L’ús d’EBITDA es normalitza per a diferències en l’estructura de capital, la fiscalitat i la comptabilitat d’immobilitzat. El valor empresarial (EV) també es normalitza per les diferències en l'estructura de capital de l'empresa.
Comprensió EBITDA / EV múltiple
EBITDA / EV és un mètode d’anàlisi comparables que busca valorar empreses similars mitjançant les mateixes mètriques financeres. Si bé el càlcul de la relació EBITDA / EV és més complicat que altres mesures de retorn, de vegades és preferit perquè proporciona una relació normalitzada per comparar les operacions de diferents empreses.
Si s’utilitzés una proporció més convencional (com ara el benefici net amb el patrimoni net), les polítiques de comptabilitat de cada empresa es compararien en les comparacions.
Un analista que utilitza EBITDA / EV assumeix que una relació particular és aplicable i es pot aplicar a diverses empreses que operen dins de la mateixa línia de negoci o indústria. En altres paraules, la teoria és que quan les empreses són comparables, aquest enfocament de múltiples es pot utilitzar per determinar el valor d’una empresa en funció del valor d’una altra. Així, EBITDA / EV s'utilitza habitualment per comparar empreses dins d'una indústria.
Punts clau
- El múltiple EBITDA / EV és una ràtio de valoració financera que es fa servir per calcular el ROI.EBITDA / EV ratio d'una empresa és més complicat que altres mesures de rendibilitat, però sovint s'utilitza perquè proporciona una relació normalitzada per mesurar les operacions de diferents empreses. El valor empresarial. (EV) ratio s’harmonitza dins l’estructura de capital d’una empresa.
Es tracta d’una modificació de la relació de beneficis operatius i no operatius en comparació amb el valor de mercat del patrimoni de l’empresa més el seu deute. Com que l’EBITDA sovint es considera un representant d’ingressos en efectiu, la mètrica s’utilitza com a mesura de la rendibilitat de la inversió en efectiu d’una empresa.
EBITDA i EV
"EBITDA" és un acrònim que significa guanys abans d'interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions. Tanmateix, la mesura no es basa en els principis de comptabilitat generalment acceptats pels Estats Units (GAAP).
A l’abril de 2016, la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) va declarar que mesures que no fossin GAAP com l’EBITDA serien un punt focal per a l’agència per assegurar que les empreses no presentessin resultats d’una manera enganyosa. Si es mostra l’EBITDA, la SEC aconsella que l’empresa hagi de conciliar la mètrica amb els ingressos nets. Això ha d’ajudar els inversors proporcionant informació sobre com es calcula la xifra.
El valor d’empresa (EV) és una mesura del valor econòmic d’una empresa. S'utilitza freqüentment per determinar el valor del negoci si s'adquireix. Es considera que és una mesura de valoració millor que la capitalització de mercat, ja que aquests últims condicionen només l'equitat del negoci sense tenir en compte el deute.
EV es calcula com la capitalització de mercat més el deute, les accions preferides i els interessos minoritaris, menys efectiu. Una entitat que compra una empresa hauria de pagar el valor del capital i assumir el deute, però els diners reduirien el preu pagat.
Un exemple de EBITDA / EV
L'EBITDA / EV utilitza els fluxos de caixa d'una empresa per avaluar el valor d'una empresa. Quan es compara l'EBITDA amb els ingressos empresarials, un inversor pot indicar si una empresa té problemes de flux de caixa. Un negoci amb un flux de caixa saludable tindrà un valor elevat.
Per exemple, l’EBITDA de Wal-Mart Inc. per a l’exercici finalitzat el 31 de gener de 2018 va ser de 32.17 mil milions de dòlars. El seu valor empresarial va ser de 290.17 milions de dòlars durant aquest període. Això resulta per a un múltiple EBITDA / EV de 0, 1109 o 11, 09%.
El multiplicat EV / EBITDA s'utilitza per mesurar el valor d'una empresa.
