Què és el cicle econòmic?
El cicle econòmic és la fluctuació de l’economia entre els períodes d’expansió (creixement) i la contracció (recessió). Factors com el producte interior brut (PIB), els tipus d’interès, l’ocupació total i la despesa del consumidor, poden ajudar a determinar l’etapa actual del cicle econòmic.
4 etapes del cicle econòmic
Com funciona el cicle econòmic
Les quatre etapes del cicle econòmic també es coneix com a cicle empresarial. Aquestes quatre etapes són expansió, pic, contracció i abeurador.
Durant la fase d’expansió, l’economia experimenta un creixement relativament ràpid, els tipus d’interès solen ser baixos, augmentar la producció i augmentar les pressions inflacionistes. S'arriba al pic d'un cicle quan el creixement arriba a la seva taxa màxima. El creixement màxim creix generalment alguns desequilibris en l'economia que s'han de corregir. Aquesta correcció es produeix a través d’un període de contracció quan el creixement s’alenteix, l’ocupació baixa i els preus s’estancen. S'arriba a la base del cicle quan l'economia arriba a un punt baix i es comença a recuperar el creixement.
Punts clau
- El cicle econòmic es refereix a l’estat general de l’economia que passa per quatre etapes en un patró cíclic. Els cicles econòmics són un focus principal de la investigació i la política econòmica, però les causes exactes d’un cicle són molt debatudes entre les diferents escoles d’economia. Els cicles econòmics poden ser molt útils per a empreses i inversors.
La Oficina Nacional d'Investigacions Econòmiques (NBER) és la font definitiva de fixació de dates oficials per als cicles econòmics dels Estats Units. Medit per canvis en el producte interior brut (PIB), NBER mesura la durada dels cicles econòmics des de l’aixeta a la base o la màxima a la màxima. Des dels anys cinquanta fins a l’actualitat, els cicles econòmics nord-americans han durat uns cinc anys i mig de mitjana. No obstant això, hi ha una àmplia variació en la durada dels cicles, oscil·lant entre només 18 mesos durant el cicle pic-a-pic el 1981-1982, fins a l'expansió de rècord actual que va començar el 2009.
Aquesta àmplia variació en la longitud del cicle dissipa el mite que els cicles econòmics poden morir de la vellesa, o bé són un ritme natural d'activitat regular similar a les ones físiques o els oscil·lacions d'un pèndol. Tanmateix, hi ha cert debat sobre què determina la seva longitud i què fa que en primer lloc existeixin cicles.
Exemples de cicles econòmics
L’escola monetarista del pensament econòmic vincula el cicle econòmic al cicle de crèdit. Els canvis en els tipus d’interès poden reduir o induir l’activitat econòmica fent que els préstecs de les llars, les empreses i el govern siguin més o menys costosos. A més de la complexitat d’interpretar els cicles empresarials, el famós economista i proto-monetarista Irving Fisher va argumentar que no hi ha l’equilibri i, per tant, existeixen cicles perquè l’economia es desplaça naturalment a una gamma de desequilibris, ja que els productors constantment sobreinverteixen o subinverteixen i sobreproduccions o subproductes quan intenten satisfer les exigències del consumidor en constant canvi.
Les empreses i els inversors també han de gestionar la seva estratègia per cicles econòmics, no tant per controlar-los, sinó per sobreviure-los i, potser, beneficiar-se’n.
L’enfocament keynesià argumenta que els canvis en la demanda agregada, impulsats per la inestabilitat inherent i la volatilitat de la demanda d’inversions, són els responsables de generar cicles. Quan, per qualsevol motiu, el sentiment empresarial es converteix en tristesa i la inversió es redueixi, es pot produir un bucle de malestar econòmic autocompliment.
Menys despesa significa menys demanda, que indueix a les empreses a acomiadar els treballadors i a reduir encara més. Segons els keynesians, els treballadors desocupats signifiquen menys despesa del consumidor i tota l’economia, sense que hi hagi una solució clara que no sigui la intervenció del govern i l’estímul econòmic.
Els economistes austríacs defensen que la manipulació del crèdit i dels tipus d’interès per part del banc central genera distorsions insostenibles en l’estructura de relacions entre indústries i empreses que es corregeixen durant una recessió.
Sempre que el banc central baixa els tipus per sota del que determinaria naturalment el mercat, la inversió i el negoci s’inclinen cap a indústries i processos de producció que se’n beneficien al màxim de les taxes baixes. Al mateix temps, el veritable estalvi necessari per finançar aquestes inversions queda suprimit per les taxes artificialment baixes. En última instància, les inversions insostenibles es produeixen a la fallida dels fracassos empresarials i la disminució dels preus dels actius que es tradueixen en una caiguda econòmica.
Consideracions especials
Els governs i les principals institucions financeres utilitzen diversos mitjans per intentar gestionar el curs i els efectes dels cicles econòmics. La política fiscal també té a disposició del govern. Per acabar amb una recessió, el govern pot utilitzar una política fiscal expansiva, que comporta despeses de dèficit ràpid. Per la seva banda, pot utilitzar una política fiscal contraccionària per aturar l'economia de sobreescalfament durant les expansions, imposant i executant un excedent pressupostari per reduir la despesa global.
Els bancs centrals intenten utilitzar la política monetària per ajudar a gestionar i controlar el cicle econòmic. Quan el cicle arriba a la caiguda, un banc central pot disminuir els tipus d’interès o implementar una política monetària expansiva per impulsar la despesa i la inversió. Durant l'expansió, pot utilitzar política monetària contracció augmentant els tipus d'interès i alentint el flux de crèdit a l'economia per reduir les pressions inflacionistes i la necessitat de correcció del mercat.
En temps d'expansió, els inversors busquen adquirir empreses de tecnologia, béns de capital i energia bàsica. En moments de contracció, els inversors busquen comprar empreses com serveis públics, financers i assistencials.
Les empreses que puguin fer un seguiment de la relació entre el seu rendiment i els seus cicles empresarials al llarg del temps poden planificar-se estratègicament per protegir-se de les baixades i posicionar-se per aprofitar al màxim les expansions econòmiques.
