Per a molts inversors, el terme "lligam brossa" evoca pensaments de les estafes d'inversió i els financers de gran vol dels anys 80, com ara Ivan Boesky i Michael Milken, que eren coneguts com a "reis de les escombraries". Però no deixeu que el terme us enganyi, si teniu un fons obligatori, és possible que aquestes inversions que no tinguin importància ja s'hagin trobat a la vostra cartera. Aquí teniu el que heu de saber sobre els bons escombraries.
Punts clau
- Les bons escombraries són bons que paguen amb una qualificació de crèdit inferior a les obligacions corporatives de tipus d'inversió, les obligacions del Tresor i les obligacions municipals. Les obligacions brutes normalment es classifiquen en "BB" o inferiors per Standard & Poor's i "Ba" o inferiors per Moody's.Despite el seu nom, les obligacions brossa poden ser inversions valuoses per a inversors informats, però els seus rendiments potencials elevats comporten un risc elevat.
Obligacions de brossa
Des d’un punt de vista tècnic, un enllaç brossa és exactament el mateix que un enllaç regular. Les obligacions brutes són una OIT d’una empresa o organització que indica l’import que pagarà de nou (principal), la data en què es retornarà (data de venciment) i l’interès (cupó) que pagarà pels diners prestats.
Les obligacions brutes es diferencien per la qualitat del crèdit dels seus emissors. Tots els bons es caracteritzen segons aquesta qualitat de crèdit i, per tant, formen part d'una de les dues categories de bons:
- Grau d'inversió: aquests bons són emesos per prestadors de risc de mig a mig. Una qualificació de deutes sobre deutes de tipus d'inversió sol oscil·lar entre AAA i BBB. Els bons de tipus d'inversió poden no oferir rendiments immensos, però el risc que els prestataris deixin de morir en els pagaments d'interès és molt menor. Obligacions brutes: són els bons que paguen un gran rendiment als titulars perquè els prestataris no tenen cap altra opció. Les seves qualificacions de crèdit són menys que prèvies, cosa que els dificulta l'adquisició de capital a un cost barat. Els enllaços bruts normalment són classificats com a "BB" o inferiors per Standard & Poor's i "Ba" o per Moody's.
Penseu en la qualificació d’obligacions com la targeta d’informe de la qualificació creditícia d’una empresa. Les empreses de xifres blaves que proporcionen una inversió més segura tenen una valoració elevada, mentre que les empreses amb risc tenen una baixa. El gràfic següent mostra les diferents escales de qualificació de bons de les dues principals agències de qualificació, Moody's i Standard & Poor's:
Tot i que les obligacions brutes paguen rendiments elevats, també comporten un risc superior a la mitjana que la companyia deixarà de morir a la fiança. Històricament, els rendiments mitjans dels bons escombraries han estat del 4% al 6% superiors als del Tresor dels Estats Units comparables.
Els enllaços bruts es poden desglossar en dues altres categories:
- Fallen Angels: és una obligació que antigament es va convertir en un nivell d'inversió, però que s'ha reduït fins a l'estat de bons escombraries a causa de la mala qualitat de crèdit de l'empresa emissora. Rising Stars: el contrari d’un àngel caigut, es tracta d’un vincle amb una qualificació que s’ha incrementat a causa de la millora de la qualitat del crèdit de l’empresa emissora. Una estrella ascendent pot ser un vincle brossa, però va a la qualitat de la inversió.
Bons de brossa
Qui compra bons escombraries?
Heu de saber algunes coses abans de quedar-vos al dia i dir-li al vostre agent que li compri tots els bons que no pugui trobar. L'objectiu de la evidència és que els enllaços brossa tenen un gran risc. Amb aquest tipus d’obligació, arrisqueu la possibilitat que mai no torneu els diners. En segon lloc, invertir en bons escombraries requereix un alt grau d’habilitats analítiques, sobretot coneixement de crèdit especialitzat. Curt i dolç, invertir directament en brossa és principalment per a persones riques i motivades. Aquest mercat és dominat per una aclaparadora inversió institucional.
Això no vol dir que la inversió de bons escombraries sigui estrictament per als rics. Per a molts inversors individuals, té molt sentit l’ús d’un fons de bons d’alt rendiment. Aquests fons no només permeten aprofitar els professionals que passen tot el dia investigant bons escombraries, sinó que aquests fons també redueixen el vostre risc diversificant les vostres inversions en diferents tipus d’actius. Una nota important: sabeu quant de temps podeu comprometre els vostres diners en efectiu abans de decidir comprar un fons de brossa. Molts fons de fiances no permeten als inversors treure diners entre un i dos anys.
A més, arriba un moment en què els beneficis dels bons escombraries no justifiquen els riscos. Qualsevol inversor individual pot determinar-ho si es revisa el repartiment del rendiment entre bons escombraries i Tresoreria nord-americana. Com ja hem comentat, el rendiment de la brossa és històricament d’un 4% al 6% per sobre de Tresoreria. Si observeu que el rendiment es redueix a sota del 4%, probablement no sigui el millor moment per invertir en bons escombraries. Una altra cosa a buscar és la taxa de morositat dels bons escombraries. Una manera senzilla de fer-ne el seguiment és consultant el lloc web de Moody's.
El darrer advertiment és que els bons escombraries no són molt diferents que els recursos propis, ja que segueixen els cicles del boom i del bust. A principis dels anys noranta, molts fons obligatoris van obtenir un benefici superior al 30% de rendiments anuals, però una inundació de impagaments pot provocar que aquests fons produeixin rendiments negatius impressionants.
La línia de fons
Malgrat el seu nom, les obligacions brossa poden ser inversions valuoses per a inversors informats, però els seus rendiments potencials elevats tenen un risc elevat.
