Què són els fons gestionats per borsa de comerç?
Els fons gestionats borsaris (ETMF) són un tipus de fons aprovat per la Securities Exchange Commission (SEC) el 2014. Són un híbrid entre fons mutus i fons borsats (ETF). Van ser creats per a l’empresa d’inversions global Eaton Vance i s’anomenen NextShares a NASDAQ.
Comprensió ETMFs
Els ETMF són un terreny mitjà entre els fons mutuals i els ETF, que combinen aspectes de diferents tipus de fons existents per tal de mantenir tant la confidencialitat com la confidencialitat de la cartera. Tenen moltes de les mateixes característiques que els fons mutuals, entre ells:
- Divulgació de participacions trimestrals, en lloc de explotacions diàries, per tal de preservar la confidencialitat.
Els ETMF també inclouen molts elements de fons borsats borsats, inclosos:
- Eficiència tributària, ja que els fons no obtenen beneficis patrimonialsNet valor de l’actiu (VAN) net
Al final de cada dia de negociació, els ETMF valoren el NAV, tenint en compte les primes o descomptes a les operacions. Aquest NAV s'utilitza llavors com a base retrospectiva per a la negociació d'aquest dia. Essencialment, les operacions es produeixen durant tot el dia a un preu intermediari, ja que el preu real no es determinarà fins que el mercat no tanqui el dia.
Què significa per als inversors els fons gestionats per borsa de comerç?
Els ETMF representen una oportunitat única i nova per als inversors. Com els fons mutus, els ETMF es gestionen activament, però no suposen els mateixos riscos que els ETF tradicionals de gestió activa. Atès que els ETMF es poden comprar i negociar directament a través d'una borsa de valors, també són rendibles i fiscals per a l'inversor, ja que eliminen els costos i els honoraris associats als intermediaris.
Historial de fons gestionats borsaris en borsa
Les NextShares d’Eaton Vance van ser aprovades per la Securities Exchange Commission (SEC) a finals del 2014. Tot i això, a causa de normes i regulacions, no van començar a comercialitzar-se fins a principis de 2016. Qualsevol intercanvi on el comerç ETMFs ha de completar el formulari SEC 19b-4, que requereix l’intercanvi per actualitzar el seu sistema per poder acollir la negociació diària basada en un preu de proxy. Fins a la data, els següents ETMFs Eaton Vance cotitzen al mercat:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): va ser el primer ETMF que va començar a comercialitzar-se al mercat.Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): aquest ETMF inverteix principalment en accions comunes, però també en obligacions de renda, accions preferides i títols híbrids. Eaton Vance TABS Obligacions municipals escarmentades de cinc a 15 anys NextShares (EVLMC): aquest ETMF inverteix en valors valorats atractivament, basats en la investigació.
Eaton Vance té previst llançar més NextShares el 2016, i altres empreses han seguit la demanda i han sol·licitat els seus propis ETMFs. Tanmateix, no està clar quan s'aprovaran aquests fons i, si s'aproven, quan podran començar a negociar.
